“类金融业务”挂牌新三板后互金企业另谋出路剥离传统业务 你我贷母公司净利增5倍
汪青
2016年初监管层叫停“类金融业务”挂牌新三板后，曾经风起云涌的互金企业新三板上市潮已然退去。近日发布年报净利增长5倍的互金平台你我贷母公司的嘉银金科，目前其传统业务已经被剥离，在今后以网贷业务作为公司主营业务的情况下，面对政策限制且流通性较差，最终该何去何从？
在回复《中国经营报》记者采访时，对方仅表示，“当前核心在于寻求优质资产端的布局和风险控制技术的输出，资本运作层面没有应披露而未披露新动向。”不过，有业内人士对记者表示，对于已经挂牌新三板的互金企业，在盈利情况不错的情况下，可能会把相关业务单独剥离出来，然后单独拿去海外上市。
值得一提的是，在国内主板上市条件不满足，新三板上市闸口关闭的情况下，目前互金平台频繁谋求美股或港股上市。
网贷成主营业务
由于新三板对财务等数据没有严格的盈利性指标要求，一度成为国内不少互金企业谋求上市的不二选择。然而，在2016年1月，全国股转公司叫停了类金融企业挂牌新三板；5月对类金融企业挂牌和融资进行限制；8月银监会颁布了网贷监管新规。
而对于存量网贷挂牌公司，监管层则在去年年过股转系统下发《类金融企业有关事项的通知》，对已挂牌的包括P2P、私募机构在内的类金融企业，禁止已挂牌的类金融企业采取做市交易和进入创新层。
越来越多的互金企业开始酝酿境外上市，新三板上的存量网贷挂牌企业也开始了新的布局与谋划。瓷爵士、中瀛鑫、软智科技和嘉网股份相继将P2P资产从主体中剥离。
值得一提的是，光影侠3月30日宣布从新三板退市，彼时总市值达71.35亿元。对于退市的原因，公告称是公司调整战略，光影侠董事长、团贷网创始人兼CEO唐军也曾公开表示，团贷网的未来发展目标是中国平安的陆金所。如今退出新三板，市场猜测其可能去香港上市。
对于存量网贷挂牌企业，有人退出，也有人坚守。
4月10日，互联网金融平台你我贷母公司嘉银金科发布年报，其净利润同比约增长5倍。资料显示，你我贷运营方为上海你我贷互联网金融信息服务有限公司，由新三板挂牌公司上海嘉银金融科技股份有限公司100%控股，后者的实际控制人为你我贷的执行董事严定贵。
据年报显示，公司实现营业收入 66690.35万元，同比增加 782.87%；公司营业成本为 18986.88万元，同比增加 308.17%；公司净利润为 6487.91万元，同比增加 499.36%。公司主营业务未发生变更，报告期内营业收入、营业成本、净利润同比增加幅度较大，是因为 2015 年底新增的网络借贷中介信息服务业务规模发展稳定，且构成报告期内公司收入与盈利的主要来源。
其中，子公司你我贷撮合 220032 笔交易，实现营业收入 66097.18万元。该业务发生的营业成本为 18533.37万元，包括投资人推荐服务费 1.12亿元、业务推广费用7328.52 万元等。
相关数据显示，目前嘉银金科的收入构成中，网贷服务收入达6.61亿元，占比超99.11%；而在2015年时，该项收入占比为72.58%。其他传统业务包括，网络通信工程服务、通讯设备销售和通讯网络维护服务三项收入分别为106.57万元、447.41万元和39.20万元，占比分别为0.16%、0.67%和0.06%。
此外，为适应市场需求变化，嘉银金科 2016年对通信相关业务结构进行调整，出售了主要从事通信网络技术服务的子公司上海汇祥信息工程有限公司和上海复跃信息科技有限公司，2016 年第三季度起公司不再从事通信网络技术服务。此举也意味着嘉银金科正在逐渐剥离原有传统业务，今后网贷业务将成为公司的主营业务。
政策红利消失
在原有传统业务剥离的情况下，你我贷逐渐成为母公司的主要收入来源。仍坚守在新三板且多年盈利的嘉银金科，是否会有新的探索与考量？公司在未来的业务发展方向是否有新的布局和规划？
在接受记者采访时，嘉银金科方面表示，公司一直关注资本市场动向，但当前未有应披露而未披露的信息。实际上，嘉银金科连续多年报表盈利、经营现金流量好，当前核心在于寻求优质资产端的布局和风险控制技术的输出，资本运作层面没有应披露而未披露新动向。
此外，嘉银金科还表示，目前公司正时刻保持与监管层和股转系统公司的沟通，在未来的业务布局方面与企业挂牌并无直接关联。除原有网络贷款业务之外，嘉银金科正谋求在金融风控技术和反欺诈领域进行一站式技术输出，嘉银金科子公司极融承担该项目的运营。
“极融已经在去年10月正式上线，其首创大数据风控培养引擎与个性化纯线上信贷解决方案，主要帮助银行及其他金融机构构建自主、可控、贴合的大数据风控体系，实现互联网信贷流量导入、变现、生态闭环。”嘉银金科相关负责人对记者表示。
一位接近挂牌新三板互金企业的观察人士对记者表示，根据当前的情况看，新三板仍然是在国内登陆资本市场的一个比较不错的选择。“众所周知，目前的监管限制比较多，所以需要等待新的政策红利和监管的放开，这个就需要付出时间成本”。该观察人士认为，新三板当前的监管比较规范，这在一定程度上能给企业进行信用背书，同时也对企业的信息披露构成了强监管，确保信息披露的准确性。
目前仍坚守在新三板的公司，除嘉银金科净利润增长5倍达 6487.91 万元，万惠金科盈利情况也不错。据万惠金科2016年业绩预告， 2016年完成营业收入2.9亿~3.5亿元，同比上涨511.49%~638%，净利润为2300万~3500万元，扭亏为盈。根据公司2016年第三季度报告显示， 1~9月金融信息服务收入占总营收的93.37%。
“虽然说新三板的流通性差，但是挂牌以后不光有市场红利、品牌红利，还有政策红利，比如去银行贷款就更加容易。此外，这类企业也比较容易受到资本的青睐。”一位互金研究人士对记者表示，如今新三板监管收紧，政策红利消失，企业开始有新的探索与思考也较正常。
不过，在上述人士看来，企业的发展路径也并不一定要摘牌退市。“美国市场比较喜欢科技型的互联网公司，这也让中国的互联网金融公司看到了机会。已经挂牌新三板的互金企业，在盈利情况不错的情况下，可能会把相关业务单独剥离出来，然后单独拿去海外上市。毕竟未来两年，新三板将会有很大的机会。”
目前，国内网贷行业仍然普遍存在刚性兑付，对此，有观点认为，这也让网贷服务收入包含了风险利差。P2P平台“对投资人零坏账”的商业模式要求，也默认了平台存有潜在的刚性兑付义务，或导致其潜在风险无法在财务报表中得以体现，这也给作为非上市公众公司身份的新三板企业陡增了信息披露上的不确定性。
对此，嘉银金科认为，公司信息披露严格按照新三板挂牌公司财务披露章程实施。对金融业务的风险，公司时刻保持审慎布局，谨慎推进，确保风险可控。