在今年 3 月“阅后即焚”照片分享应用 Snapchat 母公司 Snap 宣布上市的时候，整个华尔街都沸腾了。他们很看好这家公司的发展潜力。
这个社交媒体新贵的 27 岁的 CEO 埃文-斯皮格尔（Evan Spiegel）吸引了最难懂的青少年群体的注意力。这个用户群是最受广告商青睐的目标受众。Snap 公司的主打产品（除了它的智能眼镜 Spectacles 外）——“阅后即焚”照片分享应用 Snapchat——看起来将会成为下一个社交网络 Facebook。该公司最终以 240 亿美元的估值上市，成为了自 2014 年阿里巴巴上市以来美国最大规模的科技公司上市案。
但是，在上市后才几个月，事情就急转直下。它的股票跌破了 17 美元的 IPO 价格，现在的交易价格约为 15 美元，约为它在 3 月 3 日达到的顶峰 29.44 美元的一半。投资者对于这只股票的信心持续经受考验。先是在该公司公布糟糕的第一季度财报的时候，接着是当 Facebook 推出一个又一个抄袭功能的时候。就在上周，Snap 公司的主承销商之一摩根士丹利宣称，它“错误评估”了该公司的创新能力和改善广告产品的能力。
随着 Snap 公司受到的批评越来越强烈，很多人开始好奇该公司是否以及何时能够恢复正常。现在，有一种疯狂的想法已浮出水面：让 Snap 公司整体出售。
公司刚刚上市不久就被收购，这样的事情不是没有听说过。在 2002 年，拍卖和购物网站 eBay 就在在线支付公司 PayPal 上市几个月后斥资 15 亿美元收购了它。当然，当时的收购情况与 Snap 公司现在的情况完全不同。PayPal 公司并没有陷入困境中。相反，eBay 公司希望巩固自己在支付服务市场上的地位，并认为 PayPal 有助于帮助自己实现这个目标。
此外，类似的案例还有 Twitter。在 2012 年上市后才两年时间，Twitter 就被看作是最有吸引力的收购对象。与 Snap 公司类似，这个微博网站也面临着一些困境，例如用户数量增长速度放缓，投资者兴趣萎缩，而且管理层人事变动很大。在当时，Twitter 的市值约为 170 亿美元，与 Snap 公司当前 178 亿美元的市值相差并不远。尽管传闻已久，但是并没有真正的收购活动发生。而在去年暑期，很多竞价者表示对 Twitter 感兴趣，包括客户关系管理(CRM) 软件服务提供商 Salesforce、谷歌、迪斯尼和苹果。
与 Snap 公司一样，Twitter 也一直想让自己的股价维持在 26 美元的 IPO 价格之上，但是它现在却跌了三分之一。收购 Twitter 的传闻最终平息，但是对于 Snap 来说，这种传闻可能才刚刚开始。
“在某些时候，人们觉得出售公司是合理的选择。但是，我认为 Snap 公司还没有走到那一步。”风投公司 Loup Ventures 的分析师道格-克林顿（Doug Clinton）说，“我感觉埃文的愿景是打造真正伟大的公司。他为这个目标奋斗了很久。”
市场研究公司 CFRA Research 的分析师斯科特-凯斯勒（Scott Kessler）称，Snap 公司不可能会出售。但是，他给出的却是完全不同的理由。
“现在有公司想收购它么？当然会有。”他说，“但是，我认为，耗资 150 亿到 200 亿美元来收购这家尚未被市场验证而且正遭受围攻（特别是 Facebook 的攻击）的 Snap 公司，对于任何一家公司的决策者来说都是一个非常大胆的决定。”
现在，Facebook 正在积极地抄袭 Snap 的功能。这个社交媒体巨头抄袭了一系列功能，包括 Instagram Stories 和互动式滤镜等等。而且，它还开始抢夺 Snap 公司的广告业务，向品牌商提供打折服务和 Sponsored Lenses（赞助镜头）。Instagram Stories 的日活跃用户数量现在已达到了 2.5 亿，而 Snapchat 的日活跃用户数量才 1.66 亿。随着 Instagram 继续抄袭，Snap 公司已被迫通过产品升级和拓展工具来提供差异化的服务。
就算有公司想收购 Snap 公司，它也必须说服该公司的创始人同意销售它才行。Snap 公司在上市的时候只销售了没有投票权的股票，这给了创始人斯皮格尔和鲍比-墨菲（Bobby Murphy）很大的控制权。根据该公司的S-1 文件，斯皮格尔控制了 44.3% 的投票权，而墨菲也控制了 44.3% 的投票权。这样的投票结构意味着 Snap 公司的任何重大决策，包括出售公司，都是这两个人说了算。
斯皮格尔和墨菲一手缔造了该公司，并让它公开上市，因此他们可能并不愿意出售它。但是，如果投资者持续不断地表达他们的不满情绪，那么事情也可能会发生变化。
科技咨询公司 Hyperstop 的创始人乔尼-王（Johnny Won）称，出售 Snap 公司可能是一个“疯狂的想法”，但是现在，很多潜在的买家可能已经开始在评估这家公司。很多亚洲大公司都准备进军美国互联网市场，例如阿里巴巴或软银，它们可能会对投资或收购 Snap 公司感兴趣。特别是阿里巴巴，它可能会将 Snap 公司看作是发展其电商业务的催化剂，因为它的原创内容使得它看起来就像下一代 Netflix。
其他潜在买家，例如康卡斯特的 NBC 环球也对 Snap 公司表现出了浓厚的兴趣。它可能也希望获得 Snap 公司的青少年用户群体。甚至连亚马逊或苹果都有可能会收购 Snap 公司。
但不管怎样，有一点是确定的，如果潜在买家找到 Snap 公司，那么它们最好准备好足够多的银子。分析师凯斯勒估计，Snap 公司可能会要价 200 亿美元（它现在的市值大约为 170 亿美元）。
对于所有对 Snap 公司感到悲观的人，凯斯勒称，Snap 公司的业务发展还处于“早期阶段”，斯皮格尔可能正在酝酿我们这些外人尚不清楚的大动作。
“这些人才聚集到 Snap 公司旗下，可能就是因为他们感觉斯皮格尔是一个在产品方面具有远见卓识的人。”凯斯勒说，“我相信，他们绝不满足于 Snap 公司现在的发展状态。”