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凤凰科技讯 北京时间2017年3月14日，凤凰网（即“凤凰新媒体”,纽约证券交易所代码: FENG）公布2016年第四季度及全年财报。财报显示，截至2016年12月31日，凤凰网2016年第四季度总收入为人民币4.119亿元（约合5930万美元)，其中净广告收入为人民币3.532亿元（约合5090万美元)，较去年同期的人民币3.462亿元增长2.0%，增长主要由于移动广告收入同比增长22.5%，同时被PC广告收入同比下降9.2%所影响，部分抵销了净广告收入的增长。不计入股权奖励支出和权益投资损失及减值，2016年第四季度非美国通用会计准则的凤凰新媒体应占净利润为人民币4140万元（约合600万美元），非美国通用会计准则的摊薄每股ADS利润净额为人民币0.57元（约合0.08美元）。
凤凰网2016财年总收入为人民币14.4亿元（约合2.081亿美元)，其中净广告收入为人民币12.3亿元（约合1.775亿美元)，与2015年持平。主要是由于移动广告收入实现同比增长53.8%，同时受PC广告收入下降所影响，抵销了净广告收入的增长。不计入股权奖励支出、权益投资损失及减值和处置权益投资及取得可供出售投资的收益，2016年调整后凤凰新媒体应占净利润为人民币8430万元（约合1210万美元），调整后摊薄每股ADS利润净额为人民币1.17元（约合0.17美元）。
财报发布后，凤凰网首席执行官刘爽、总裁李亚和首席财务官何晔参加了随后举行的财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
麦格理分析师Joe Yu：我有两个问题，首先我想了解一点资讯的竞争格局，相比对手，一点主要的竞争优势有哪些？公司对一点资讯的未来并购有哪些预测？第二个问题是关于广告市场，公司去年第四季度广告收入高于预期，但对于今年的一季度广告收入预期数据比较保守。我们该如何预测2017年的广告收入?广告客户投入有何改变？
总裁李亚：首先是一点资讯所处的市场环境和竞争优势。目前的移动新闻领域，持续吸引着新进入者，同时我们同行也展现了流量变现能力，手机新闻已成为移动端最受关注的业务之一，因为其出色的商业模式，较小的成本投入，较高的收入预期，每天高频率的使用，和大数据的应用也为未来更多的创新性收入带来可能。这是我想说第一点，这是一个非常有吸引力和高度竞争的领域。
我们仔细看各个资讯供应商，会发现大多数供应商提供的内容比较相似。同时，获得用户的成本不断提高，用户每隔12至18个月更新一次手机，获得用户的能力已成为各家比拼的重点。我们在这个方面有独特的优势，我们通过与四大手机生产商中的两家达成战略同盟，来获得用户。我们战略伙伴OPPO成为2016年出货量排名第一的手机生产商，小米则是手机用户的网络应用活跃度最高的手机生产商之一。
作为小米和OPPO的战略伙伴，我们不仅将一点资讯预装到新出货的手机上，也为内置的浏览器提供独家内容。浏览器是手机上最基本的应用之一，是不能被用户删除的。两个手机品牌加起来拥有2.4个亿的日活跃用户。我们的信息流内置在浏览器里，浏览器加上一点资讯客户端，已经使得一点资讯成为两个品牌手机里使用最多的资讯服务类应用。虽然我们与OPPO合作才几个月，但已经被广泛使用。随着越来越多的竞争者加入这个领域，2017年市场面临的首要挑战是每个竞争者如何提高用户黏性和产品退出壁垒，在内容同质化的条件下如何增加用户数量。
这就是我们第二个优势，我们有比较独特的资讯内容和产品定位。我们提供的不仅仅是突发新闻和生活娱乐新闻，我们希望一点资讯的新闻内容不仅具有新闻时效性和有趣性，更要有用和有品味。要想资讯对大规模用户有用，就需要更个性化的内容定制。我们有独特的产品战略，将兴趣引擎和智能推荐相结合。2016 我们的用户发生了47亿次主动订阅，建立了365万个兴趣频道，这个超大规模私人定制的功能鼓励用户去表达他们的多方面喜好，我们可以抓住对他们有价值的兴趣点，而不仅仅是只推送娱乐新闻和热点新闻，这帮助我们构建更加精准更完整的用户兴趣画像。
我们为用户提供他们感兴趣的内容，也让我们对广告商更具吸引力。我们更了解客户的需求，了解他们的工作、生活、健康、教育、旅游、消费、投资、精神追求等领域。这种独特的产品定位让我们拥有了忠诚的客户，也让高价值的用户更不容易离开我们，形成退出壁垒，也吸引更多新用户。在这个逐渐细分的市场，这些功能让用户有理由使用我们的产品，用户也会逐渐习惯同时使用一两个内容相关的产品。
第三是一点资讯拥有优秀的内容。凤凰新闻为一点资讯提供了优质的内容，同时陈彤和吴晨光率领着一批优秀的内容编辑团队，凤凰新闻和一点资讯在自媒体方面也深度合作。
总的来说，与手机厂商的战略合作、独特的技术产品定位、优质的新闻内容都让一点资讯具备了独特可持续的竞争优势。
第二个问题是关于2017年的广告收入预期，我们对2017年第一季度的收入预期相对保守。我们注意到了宏观经济领域存在一些不确定性，但更重要的是季节性因素的影响。2017年的春节早于往年，我们希望在做预测时更谨慎和保守。
在预算方面的变化，我们正在逐渐将资源从PC端转向移动端，去年，我们经历了PC端广告收入的下滑，今年预期继续这种趋势，甚至更明显，但我们的移动端广告收入取得大幅增长，与整个行业的趋势相同。
摩根大通分析师Alex Yao：第一个问题是用户获取战略，公司与手机制造商战略合作来推动用户增长，可否请管理层介绍下是否有其他计划来进一步获取用户？以及如何评价2017年用户获取费用的财务影响。另外，公司能否提供用户获取最有效的三个渠道？第二个问题是自媒体问题，自媒体内容越来越重要，市场其他竞争公司也都有发布自媒体战略，竞争激烈，公司如何定位公司的自媒体平台，如何保证自媒体内容的供给？
总裁李亚：第一个问题，我从一点和凤凰网两方面来回答。凤凰网与华为合作进行了特定机型的独家预装，尤其是Mate9以及其在巴塞罗那刚刚发布的高端机型。手机预装是非常重要的，用户更换手机时是客户端获取新用户的关键时点。
另外内容和品牌也是非常重要的。凤凰新闻客户端的流量正在反弹，尤其是在春节期间，我们推出了新版本，增加了推荐功能来帮助我们的服务获取更广泛的用户群体。总的来说，凤凰网优质的原创内容，带来了品牌影响力。尤其是自媒体和社交媒体的大潮到来，许多用户对权威性内容的需求也愈发强烈，社会中各类突发重大事件的频发，都成了了我们获取和保留用户的契机，所以内容和品牌也是凤凰网获取用户的一个重要优势。
我们还推出了直播业务。与聊天室类直播不同，我们提供高质量的大事直播。这类直播也很受广告客户的欢迎，市场对这类直播内容的需求可观。
一点方面，除了与OPPO和小米的战略合作外，iOS是一点2017年用户获取重点发力的领域。为此，一点不仅要继续优化产品体验和内容质量，一点提出不仅有趣有料，更要有用有品的理念，从而吸引新用户。另外通过用户间的口耳相传和各种方式的市场推广，以及整合的产品推广、品牌宣传和本地化活动，都将提升品牌认知，进而推动用户获取。
去年十月一点进行了一轮品牌推广，在一、二线城市获得很好的成果，我们今年也会继续下沉到三四线城市。同时，一点也在进行渠道投入，我们也发力deep-link, SEM等技术。一点提供大规模的私人定制，鼓励用户对上百万的频道进行个性化订阅，选取自己感兴趣的内容，一点提供的内容不仅是有料的热门新闻和有趣的娱乐八卦，这类内容很难进行差异化，但是对于有用、有品的内容，一点的独特产品定位则体现出了优势和吸引力。
财务影响方面，我们会受到市场整体环境的影响。如果市场整体在用户获取方面投入，我们则不能仅是关注盈利，一点和凤凰网会依据竞争市场的情况进行投入。但同时，我们也会利用公司独特的优势，包括内容优势、品牌优势和独特的产品定位等来推动用户获取，并将继续寻求与业界，包括硬件设备和软件服务商等进行合作，例如一点在积极探索与社交媒体、短视频产品和大数据提供商进行合作。
CEO刘爽：一点和凤凰网的两个团队具有很强的协同效应，让我们有很强的竞争优势。一点与小米和OPPO有深度战略合作，凤凰客户端也在华为Mate9和Mate9 Pro进行独家预装，我们与中国顶尖手机制造商中的三家都有合作，预装我们的产品，推广我们的品牌，这让我们拥有很强的竞争力。另外，我们也与众多在线应用商店合作。与此同时，我们内部进行了严格的月度管控，以保证预装和商店合作能够获得更好的投资回报效果。如你所说，用户获取的市场竞争是非常激烈的，我们目前的最主要目标是获取市场，而不是保持利润，这与我们的股东长期利益是一致的。
总裁李亚：自媒体问题方面，目前市场上各家竞争者都推出了自己的战略，竞争激烈。去年一点发布了“一点不留”的战略，公司将自媒体内容页产生的广告收入全部返还自媒体作者，2017年我们也将继续如此。另外，一点和凤凰网的自媒体平台整合后，我们拥有过亿日均用户的PC 移动分发平台，如此大规模的分发平台及其影响力是自媒体不能错过的。我们如此大的规模提升了我们的竞争力，同时我们的产品技术优势也帮助我们向用户推荐更加精准、垂直化的内容，这种分发能力吸引了众多高质量、垂直化、多元化的自媒体作者和机构入驻平台。
BOCI分析师Thomas Chong：我有两个问题，管理层给出了对于广告市场的预期，那么我的第一问题是广告客户的组成行业有什么改变，各行业的未来趋势如何？第二个问题就是PC端广告和移动端广告的投放价格和执行策略有什么改变？第三个问题是PC端和移动端的广告差距如何？
总裁李亚：对于我们来说，前五大广告客户行业基本保持不变，前五的广告行业还是在汽车、电商、金融服务、通信服务和快消行业。对凤凰网来说，在这些主要的广告行业中，汽车依然是排名第一，我们目前没有受到汽车行业在广告投放上的任何改变，他们对品牌和效果都有诉求；对于电商行业来说，我们认为他们处于平稳增长的阶段，线上交易的总量一直都在增长；至于金融服务，我们有更多的广告主，包括资产管理服务、保险也和传统银行页客户，目前这类客户的预算规模并不大，整体对于收入贡献基本与去年同期持平，没有太大的增长。通信行业贡献的广告收入也不少，特别是手机厂商，他们需要通过投放广告获取用户，公司预期通信行业贡献的收入会保持强劲。未来我们希望白酒行业收入能够反弹。另外，我们也预期获得更多来自互联网服务行业的客户比如O2O企业、共享经济企业等，给我们的收入增长提供新的机遇。
在今年的第一季度，相比较2016年第四季度，PC端的广告投放价格基本保持一致，wap端的价格增长了32%，新闻客户端则有25%的增长。对于广告价格差距，我们移动端广告优质位置的价格已超过PC端同等位置价格，这种趋势还将继续发展。
同时，我们还继续看好程序化购买和DSP广告收入的增长。2016年全年DSP效果广告为我们贡献了20%的收入，效果类广告能够提供更好的在线广告投资回报效果（ROI），但是我们主要还是会通过品牌广告方式对优质广告位置来进行售卖，DSP广告会稳步增长，但不会过快增长。我们也将继续投入品牌市场营销，比如原生广告营销项目。
野村证券分析师Jialong Shi：管理层提到和手机制造商合作，我想知道具体怎么向他们付费？是有一个收入分成模型？还是为每一台预装的手机单独付费？公司和手机厂商的合作持续到什么时候？对一点资讯来说，广告收入主要来自于哪些行业？广告商是以中小企业为主，还是品牌客户居多？目前一些企业开始参与竞争，一点资讯将如何和他们竞争？
总裁李亚：我们和手机厂商的合作是不同类型的，例如华为更加重视凤凰新闻客户端提供的优质新闻内容，希望将我们优质的内容提供给他们优质客户，例如华为手机旗舰Mate9手机。他们以此来吸引目标群众，我们也认为他们的高端手机用户是与我们互相匹配的目标用户。我们通过付费让他们完成预装，使用的是现金投入。
一点资讯与小米和OPPO的合作更加密切和长久，小米和OPPO是一点资讯的重要股东。并通过收入分成的机制，一点资讯与手机厂商的合作更为紧密。如果将浏览器和客户端加起来，一点资讯已经是这些手机上使用最多的服务型应用。这种战略性的合作是非常独特的，这已经是我们和小米独家合作的第三年。我们希望这种强有力合作能够继续保持，继续增强。
对于第二个问题关于一点资讯的主要广告商的问题，一点资讯提供效果广告和品牌广告。对于品牌广告来说，汽车行业是排名第一的广告商。对于效果广告，我们的确有很多中小企业客户作为广告商。
如何吸引更多的广告商，就需要强劲的投资回报效果（ROI）。如果我们能提供更好的投资回报效果，广告商就会提高投入。因此我们需要提高兴趣引擎系统的效率，更好的理解用户，了解用户订阅什么，分享什么，搜索什么等数据，这样才能更好的推送相关广告和内容。这种融合了搜索订阅与智能推荐的兴趣引擎让我们能更了解用户，不只靠优化广告素材单纯提升广告的点击率，而是要提高最终广告转化率，要将用户的真实兴趣点和广告主的功能点更好配对结合。
去年6月，我们灵犀广告平台投入使用，我们正在扩张效果广告销售团队，积极吸引更多的中小企业广告客户。我们的第一年运营整体是成功的，吸引了一些大型品牌客户，并在海口举办的中国广告节中获得最高荣誉，全年包揽了80多个不同奖项。
所以，我们已经做好准备应对行业内的强力竞争，我们有优秀的产品作为基础，有不断优化的广告销售团队。
野村证券分析师Jialong Shi：我想追问一下，对于现在的一点资讯来说，中小企业是否是主要广告商？他们主要集中在哪些行业？
总裁李亚：2016年，中小企业和品牌客户对一点资讯广告收入的贡献率是差不多的。中小企业广告商都来自不同领域，例如房地产、金融服务、电子商务、网络服务。随着我们本地化的发展，中小广告主会继续增加，一点的众多广告商分布在全国45个省市，提供地域性的服务。
中金分析师Natelie Wu：我有两个问题，第一个是移动广告业务对整体收入做了多少贡献？第二个问题是想了解凤凰新闻客户端的定位，尤其是新版凤凰新闻客户端增加了推荐功能之后，它和一点资讯的定位有何不同？管理层观察到的两个用户行为趋势能不能和我们分享下？用户的时长是否有变化，尤其是短视频是否对时长有影响？以及广告库存的情况如何？一点这方面有何计划？
总裁李亚：移动业务对广告收入对上个季度和去年一整年的收入贡献占比均为43%，PC广告的占比为57%。这主要是由于PC广告业务在这段时间表现相对于同好下滑更慢，但我们认为，随着移动广告业务的强劲增长，今年移动广告收入一定会超越PC广告收入。
CEO刘爽：我来回答第二个问题。正如我在开场中所述，凤凰新闻客户端和一点资讯是不同的两个新闻客户端产品。一点资讯的目标用户是大众用户，这款产品是由技术、算法推动的，满足用户的长尾阅读需求，一点资讯不是要迎合那些偏好严肃新闻的人，更偏向用于广泛的内容需求。凤凰新闻客户端目标用户是白领阶层，高端人群，这款产品有很强的媒体基因，提供的是国际政局、深度新闻等。凤凰新闻客户端现在开始引入人工智能和算法技术，满足用户的个性化新闻需求。
但我要说的是，凤凰新闻客户端所采用的技术和一点资讯是不同的。首先，凤凰新闻客户端有强大的媒体DNA，更关注原创新闻，编辑推荐新闻。同时也由于用户群体的不同，从这两个产品收集的用户大数据也是完全不同的。由于用户基础、用户兴趣、阅读习惯的不同，因此在机器学习技术的应用后，两种平台获得的数据也是完全不同的，算法的模式也不同。
同时，我也想强调的是，这两种不同的产品都可以支持短视频，在两种平台上，短视频对用户有极大的吸引力，有效地增加了用户粘性。凤凰新闻客户端已经在此期间增加了用户使用时长，更难得的是春节期间，用户活跃度本应该有所下降。这些用户的获取对我们来说非常重要，同时也证明了我们新产品的成功。
总裁李亚：也是因为两种产品的不同定位，一点资讯的长时间阅读用户人数比较多，因为我们能够提供综合性的内容，在他们阅读了自己感兴趣的一条新闻之后，他们也能够继续找到相关的其他资讯。所以这也就是为什么在不包括视频的观看时长的情况之下，一点资讯用户的阅读时长在新闻客户端中排名首屈一指。对于凤凰新闻客户端，我们的用户阅读时长保持在每人每天30分钟以上的健康水平，这主要是由于我们提供了具有新闻价值的内容。
面向未来，我们希望能够提高用户观看短视频的时长，不仅仅是在这两个新闻客户端，也希望能够在OPPO和小米浏览器的信息流中有所提升。所以我们能提供一个完整的有料有趣有用有品的资讯信息解决方案。
CEO刘爽：即使对于高端用户，现在使用这两个新闻客户端都非常自然，凤凰新闻客户端上的新闻准确、权威、专业，涵盖了全球最及时的新闻内容，而一点资讯给了我相当广泛的选择，满足个人的娱乐需求、生活方式类资讯需求，即使是高端用户，在一点资讯上也能获得有价值的综合内容。这两个新闻客户端定位是差异化的，不会相互冲突。