本报记者 申俊涵 北京报道
在点融网创办四年，公司经营步入正轨后，郭宇航再次选择投身到投资圈，从一位互联网金融“独角兽”公司的创业者，变成金融科技领域的投资人。
投资对于郭宇航来说并不陌生，他从2008年开始做天使投资，涉足广告、早教等领域。2011年，他还创办了一家新三板投资基金，成为执行合伙人。2012年，郭宇航创办点融网。随着点融网的经营步入正轨，不安分的他又开始重操旧业，把更多的精力转移到投资方面。
据21世纪经济报道了解，郭宇航发起成立的机构为星合资本。该机构的第一只基金名为“星河洪晟”，由郭宇航联合洪泰基金创立，以CO-GP模式运行。星河洪晟今年9月已募资完成，规模为1亿人民币，是国内首只由金融科技创业者成立的专项投资基金，以天使轮、A轮项目投资为主。
郭宇航做投资为何要选择金融科技领域，他更看好哪些投资机会？拥有点融网的创业经历，他会给星合资本带来了哪些不同？星合资本与点融网，又会产生怎样的火花？
有创业经验做投资
“点融发展了4年，现在差不多有近200亿交易额，几百万用户和三千名员工。公司到现在的体量，在创新的同时，也需要风险防范。但我个人更喜欢接触早期前沿的创新，培育从无到有的东西，所以现在投资是我的主要方向。”郭宇航对21世纪经济报道说。
而选择金融科技作为投资领域，并不是心血来潮。他介绍到，一是由于自己四年多的创业积累，想在熟悉的领域进行投资。第二，郭宇航认为金融科技是前景相对广阔、市场容量较大的行业。
“从早期的门户网站，到后来的游戏、电商、社交，我觉得下一波的互联网创业机会就是用科技改变金融，这个领域至少还有十年的红利期。”郭宇航说道。
据了解，星合资本的主要LP为上市公司，“上市公司背景的LP可以在基金投项目时提供战略价值，在项目的后续发展中，也会有强有力的支持。”郭宇航说。除了上市公司，一些机构和个人投资者也是基金的LP，其中包括VC机构汉理资本等。
为让星合资本成为独立判断的第三方，星合资本由郭宇航独立发起、独立运营，投资团队成员均从外部招募。
“如果单一平台的色彩太浓，有些项目基金就不方便投资了。比如大数据征信类的项目，会大量地跟同行公司进行合作。如果你是点融投资的大数据征信公司，同行就不太乐意去跟你合作。所以，基金需要保持独立性。”郭宇航解释说，但星合资本投资的创新类资产端公司、大数据征信公司，也会和点融有业务合作。
在投资策略方面，郭宇航表示，“早期投资风险较高，不能光凭直觉”。星合资本的优势在于对行业理解比较深，可以参与到项目设计和战略布局等各方面。比如，金融科技领域涉及大量合规监管问题，点融创业中积累的大量经验，此时就能够发挥作用，帮助创业者规避政策风险。
国际化也是星合资本的策略之一。“我们会立足全球市场，将美国、以色列、东南亚的先进技术引进中国市场，也会把中国相对领先的商业模式输出东南亚。”他说。
虽然成立时间不长，星合资本在业内已小有名气。据了解，现在一些TMT领域基金在投资金融科技方面的项目时，会选择跟星合资本一起合投。
更重科技背景
在金融科技的细分领域中，郭宇航认为，投资机会在于智能投顾、区块链技术、海外资产配置，以及资产端的无抵押信用小额贷款方面。
目前，星合资本已经投资了三个项目，这些项目都是在点融还没有做的领域。其中一家做在线超小额无抵押信用贷款，一家做在线医疗美容小额贷款，还有一家做在线电商的贷款。
对于这三笔投资背后的逻辑，郭宇航分析道，“随借随还模式的无抵押小额贷款，会有三年发展的窗口期。基于在线数据的2B端商户放款，这种模式以前是线下手工方式在做。现在可以转移到线上，这其中募资到A轮以上的公司有两家，我们也参与了进去。另外，基于数据风控的中小企业账单贷款，比如平台先帮企业交电费账单，然后企业再分期还，这种模式国内市场也相对空白。”
他还表示，真正优秀的风险投资家，不是找到项目赚取财务收益，而是更多凭借对行业的了解，物色创新的项目，即创设项目，而不仅仅是追逐项目。
对于互联网信贷而言，征信是绕不过去的坎。郭宇航认为，虽然中国的信用数据信息没有国外完善，但中国也有相对的优势，比如法律对消费者隐私保护比较弱，消费者的隐私保护意识不那么强，很容易采集到个人数据信息，帮助平台做风险的控制。
中国发达的互联网行业，也成了征信数据的重要源头。“美国的信用信息大量是金融机构和P2P公司都能采集到的信息源，但中国的信息维度更加多元化，每个公司可以采集到独特的数据，形成不同的风控逻辑。比如偏重于社交信息反映的信用问题，偏重于淘宝的交易记录和支付宝的转账记录。”他说。
关于前沿的区块链技术和智能投顾，郭宇航表示，点融也在做区块链技术，所以知道它的应用边界，区块链技术现在离商业化投资还很远。大的风险投资机构可以做一两个这方面的布局，星合资本现在会看相关项目，但比较谨慎。
“我们基金在关注早期智能投顾算法方面的团队，和监管层的相关新政策。但中国的智能投顾还在摸索中，尚未完全成熟。智能投顾不仅取决于人工智能技术，也取决于金融产品的丰富性。”他说，智能投顾创业需要有很强金融背景团队，全新的创业团队做智能投顾，基本上没有生存的可能性。
由于商业模式创新容易被抄袭，郭宇航在投资过程中更重视创业项目的技术门槛。
他说道，技术门槛并不一定是指硬技术，也可以是现有经验和IT技术的结合。比如同样做小额无抵押贷款，星合资本投资的一家公司，一个创始人在信用卡中心做了十几年，还有一个创始人从美国回来，是专门做小额金融风险分析的。这种经验结合现有的IT技术，可以把体验和流程做得特别简化。即使项目被抄袭，也需要半年到一年的时间。
在金融科技领域的创业中，科技和金融哪个更重要？
郭宇航表示，“技术背景更重要，但金融背景也不可或缺，两者结合才最为完美”。但工作年限比较久的金融人出来创业，容易被金融体制所固化。科技背景出来的人，有想象力和冲劲，而早期企业的创新属性也要强于金融风控。
比如做小额无抵押贷款的公司，如果1000元一笔贷款，30万就能放300笔贷款。累计3个月的数据，就能看出模型是否合理。在这个过程中，即使贷款全赔光也没有多大金额。一旦模型跑顺，就可以从一个月放贷30万变成500万甚至1000万。
“我们担心的是，即使给了创新的空间，金融背景的创业者都不会去试，因为他们已经被原有的考核逻辑给约束了。他们想的是不要出问题，而不是只要风险可控我就敢去试。”郭宇航说，相较而言，科技背景的创业者则更擅长于用技术手段解决痛点，进行颠覆式创新。（编辑 林坤）