继今年端午节51Talk逆势在美上市掀起在线教育行业的一个小高潮后，日前，中小企业股份转让系统官网发布公告，对北京新东方迅程网络科技股份有限公司(后简称“新东方在线”)的挂牌申请予以批准，在办理相关手续后，新东方在线将在新三板挂牌。
另一家在教育行业耕作了十五年的公司沪江，在今年下半年频频出手投资，开始为上市做冲刺。
看上去，在线教育行业似乎已经迎来收获季，但事实上，对行业内的玩家们而言，即使已经IPO，仍无法掩饰在线教育尚未得到真正普及的现状。
与前两年相比，今年的在线教育行业显得相对冷清，根据IT桔子的数据，今年以来(截至10月31日)，共有66家初创在线教育公司获得种子轮或天使轮融资，与2015年全年共180家企业获得早期融资的现象相比，数量大副缩水。
新进入者数量减少一方面源于互联网创投整体遭遇资本寒冬，投资机构出手更加谨慎。但更重要的是，在线教育各种模式下已有成熟企业盘踞，格局相对稳定。
除了新东方、好未来两个行业巨头外，在线英语辅导、家教O2O、在线一对一课程直播、课程交易平台等方向上已经盘踞着51Talk、猿辅导、沪江、VIPKID、疯狂老师等玩家。
因此，在线教育的蛋糕虽然足够大，现在却已经不是进入的好时机。不过对已经在行业内取得一定地位的主要玩家而言，分食蛋糕也并非易事。
失效的资本催熟魔力
近两年来，在线教育一直为被风险投资追逐的热门方向，但尴尬的是，参与者众多的在线教育行业却未能如其他热门创业方向一样诞生独角兽。尽管今年有51 Talk在美上市，但其也遭遇了投资人急于套现因此推动上市，以及亏损未有明显扭转的质疑。
与其他行业相比，在线教育行业有其特殊性。多位在线教育行业人士曾对腾讯科技表示，在线教育不是一个急得来的行业，教育的特点已经决定了在线教育不能完全采用互联网式的打法，需要兼顾教育的稳与互联网的快，而这本身就是一个挑战。
低价曾是在线教育行业圈人的常用手段，但事实证明这一手段并不奏效。
去年被离职的100教育前高管郑仁强曾对腾讯科技表示，“团队入驻100教育的第二个月，月收入为之前在YY平台月收入的两倍，但是平台免费模式带来的流量并未持续，团队的营收能力也随之下降。”免费是100教育初期吸引流量的重要法宝，但难以持续。
缺乏流量被郑仁强认为是100教育业务没有起色的根本原因，因为免费带来的流量无法持续，而平台无品牌效应又不愿在渠道和流量上有投入，导致问题愈加严重。
在郑仁强看来，免费是一种破坏生态的玩法，一个平台通过免费来招徕流量，必将引发他人的效仿，这带来的后果是老师收入下降、学生学习效果变差、机构收入减少，最终造成的是一个生态体系内所有玩家受损的局面。
“低至15元一节课”是无忧英语的一大招牌，低价吸引用户为无忧英语开拓市场提供了帮助，但也使其陷入持续亏损的尴尬境地。根据其招股书披露的信息，2015年无忧英语花在市场推广上的费用高达3亿，而该年其净营收不过1.547亿元。
这意味着，在线教育不是一个能被资本催熟的行业，要想真正切得这块蛋糕，需要回归教育的本质，在行业精耕细作。
K12成最拥挤赛道
今年8月3日在盛夏时节的北京，VIPKID创始人米雯娟站在798的发布会舞台上，对外公布了其1亿美金C轮融资的消息，在资本寒冬期为VIPKID送上一亿美金的是云锋基金，以及其原有股东红杉资本中国基金。
伴随一亿美金融资消息的宣布，这家创立于2013年的在线少儿英语教育公司，此时已经成为少儿英语培训行业不可忽视的玩家，同时行业的竞争也变得更加激烈。
今年上半年开始重点发展K12业务的51 Talk为VIPKID的主要竞争对手，双方已几次短兵相接，最近的一次是10月20日，VIPKID和51Talk同时宣布各自在北美的新战略。
其中，VIPKID宣布将建立北美教育研究院，并将投入1000万美元启动资金用于教学研究。而51Talk则宣布正在与美国某K12学校协商战略投资，计划在美国建立K12教育研究基地。
51Talk与VIPKID的争锋相对是国内在线教育玩家争抢K12领域的一个缩影。
与成人业务相比，K12阶段付费意愿更强，转化率更高，这也成为近来在线教育寻求盈利的突破口，51Talk是一个典型代表。
截至2016年一季度，51Talk来自K12业务的现金收入占比已达42.2%，同比增长5倍;青少用户转介绍率达到57.4%。而51 Talk在今年上半年刚刚补齐K12的业务板块——4月刚刚发布了针对9-15岁用户的新品，5月正式推出针对5-8岁年龄段儿童的北美项目(美国小学课程American Academy)。而以出国留学语言培训起家的新东方，如今K12业务营收已经占到总营收的一半。
资本资金的流动也足以说明K12业务的吸引力，今年以来，K12领域融资事件频现，且B、C轮的大额融资也陆续出现。
除了VIPKID一亿美金的C轮融资外，今年5月，猿辅导获得腾讯4000万美元投资;6月，疯狂老师获得1.2亿人民币C轮融资;9月，作业帮获得6000万美元B轮融资;10月，学乐中国获得金沙江领投的数千万美元C轮融资，作业盒子获得数千万人民币B轮融资。
这些在资本寒冬下顺利获得B轮或C轮融资的在线教育企业，主要业务均面向K12人群。在发展K12业务的过程中，各家方法各有不同。
51 Talk与VIPKID均主打外教在线授课模式;猿辅导依靠猿题库和小猿搜题为在线辅导平台导流;沪江在今年下半年召开了成立十五周年的第一次产品发布会，公布了其囊括学习资讯、学习工具、社群学习平台、优质课程平台在内的四大主要业务体系以及主要产品，随后更开启买买买模式，通过投资进行生态链布局。
尽管各家模式存在差异，但做好在线教育离不开师资力量、课程体系和教学方法几个核心要素。在核心要素上，有交叉部分存在的公司间争抢激烈。
讲故事不再奏效
对师资力量的争夺是各家公司的重中之重。
在北美外教一对一在线教学领域激烈争夺的51 Talk与VIPKID在师资储备上着重发力，51 Talk强调其多年建立的对大规模外教团队标准化、快速筛选以及培训的能力;VIPKID则强调其为北美老师带去的收入，以及创立至今坚持以教育本身为中心的企业理念。
今年年中，猿辅导首次开启大规模全职教师招聘，并且开出一年20万-50万元的薪酬，如此大动作是为了助力其K12直播课程的发展。
整体来看，各家公司均在师资放在很高的位置上，对师资力量的重视，源于教育行业本身的特点，名师总能成为吸引学生的法宝，而可靠的教学质量更依赖老师的教学方法和能力。
除了回归教育本质考验各家内功之外，从互联网创投整体行业看来，当前行业正处资本寒冬，在此背景下，创业企业普遍需回归业务本质，重视自身造血能力。
当前，除了新东方、好未来两家业界巨头外，多数在线教育创业公司难言盈利。
“低至15元一节课”是51 Talk无忧英语的一大招牌，低价吸引用户为无忧英语开拓市场提供了帮助，但也使其陷入持续亏损的尴尬境地。根据其招股书披露的信息，2015年无忧英语花在市场推广上的费用高达3亿，而该年其净营收不过1.547亿元。
值得欣喜的是，无忧英语的付费用户数与人均消费水平均在提升。
F1文件显示，从2013年到2015年，无忧英语的付费生源在持续增加，其中active student(指上一年付费当年学习的付费用户)分别为15200、35000、86500名学生，paying student(指当年付费的用户)分别为13900名、28800名、68500名。
同时，付费用户的人均消费在提高，2013年，无忧英语的付费用户人均消费2600元，到2015年，这一数字已经提升至5200元，今年第一季度，这一数字达到新高，为5900元。
不过与持续扩大的亏损相比，付费用户的收入增长还是显得慢了一些。
低价仍是在线教育企业获取用户的一大法宝，要让行业真正走上正轨，还需要更多时间的孕育。
当前，在线教育行业失去了当初站在资本、媒体、风口聚光灯之下的关注度，但对有志于真正在行业内获得一席之地的公司来说，当行业的作风从讲故事转向做实事，这或许才是最好的时机。