《投资者报》记者 闫军
从依托集团的资金发展，到实现利用外部资金输血自给自足，到目前全速转向Fintech（金融科技）模式，这一连串的动作，似乎已经成为几年互金行业发展进化迭代的一个缩影
今年以来，互联网金融领域迎来持续整顿期，在一系列行业指导意见之下，平台迅速妍蚩立现，强者恒强、弱者愈弱的“马太效应”明显。
具体来看，一方面，主动停业网贷平台增加，据融360数据显示，今年上半年主动停业平台在问题平台中占比首次过半，三季度这一占比由52.7%攀升至53.98%；另一方面，有实力的互联网金融平台已初具金控集团端倪。艾瑞咨询发布的2016年中国独角兽企业估值排行榜TOP10企业中，互联网金控独角兽占据前三，蚂蚁金服以600亿美元估值排名第一，陆金所以185亿美元排名第二，紧随其后的京东金融为71.8亿美元，成为第一梯队。
据了解，此前拖累集团业绩的京东金融上半年资金方面实现自给自足。鉴于京东集团尚未发布今年前三季度业绩报告，京东金融相关负责人向《投资者报》记者表示，对最新业绩数据不便置评，通过自有资金、外部融资以及金融合作伙伴资金三种方式，京东金融不但“不差钱”，还挑选与自身战略相匹配的公司进行投资布局，构建自身金融生态。
资金已经自给自足
成立三年以来，京东金融已完成了包括消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券七大业务线的综合性金融服务的布局，并拿下第三方支付、基金销售等六大牌照，目前仅缺银行牌照。
对此，一位接近京东金融方面的人士表示，如果京东金融能够通过其他方式实现资金层面的良性循环，拿银行牌照似乎也不是特别着急的事。
快速发展的背后是京东集团的巨大资金支持，京东金融方面披露数据不多，前期投入大部分为京东自有资金，包括成立各类子公司的资本金以及各项业务发展所需资金。
尽管亏损，京东金融去年启动融资计划后，并不妨碍资本的追捧。今年1月份，公司获得红杉领投的66.5亿元融资过后，整体估值达71.8亿美元。此外，2016年上半年，京东金融通过分为五个等级的资产证券化（即ABS）发放了76亿元无追索权贷款。对此，国泰君安研报认为，京东金融解决了最关键的资金来源问题，为规模扩张奠定了基础。
一边是融资“输血”，另一边放贷“造血”。有券商根据京东集团二季度数据测算，京东金融今年上半年累计融资规模达到196亿元，已经实现了资金的自给自足。
京东金融相关负责人向《投资者报》记者表示，除了当前通过自身股权或资产融资之外，目前公司正在探索与传统金融机构合作资产端业务的模式。例如，在消费金融业务中的“金条”产品，就已经实现了与上海银行的合作。京东金融负责风控，上海银行提供资金合作放贷，这一模式被解读为京东金融接下来将探索资金成本更低的资产端业务。
仍将大力投入基础服务
目前国内唯一与京东金融对标的企业就是蚂蚁金服，后者则是名符其实的“巨无霸”独角兽，估值600亿美元，是京东金融的8倍之多。
京东金融方面表示，公司全面转向金融科技发展道路，“走的是一条别人没有走过的路”，他们对于估值差距并不看重。但业内人士指出，京东金融成立短短三年，已经追赶十五年积累的蚂蚁金服，在七大主要互联网金融领域均有布局，公司方面看重的不是短期盈利，而是抢占市场。
从效果来看，这一策略让京东金融在全线业务上与蚂蚁金服分羹。众筹方面，京东金融市场份额占据国内的半壁江山；供应链金融、消费金融业务表现亮眼。不过在支付业务差距依然明显，以第三方支付交易规模市场份额为例，2015年支付宝市场份额为47.5%，京东支付仅为2.0%。
说到与蚂蚁金服的模式之差，虽然已经在七大主要互联网金融领域均有布局，但京东金融走的是以服务B端为重点的金融科技模式。“把自己所有的能力开发出来，包括数据能力、技术能力、产品能力、资金端能力、资产端能力，为广大的金融机构、非金融机构提供服务，致力于提供菜单式的、嵌入式的基础设施服务。”京东金融方面如此解释其金融科技模式的内涵。
在这个定位下，京东金融的投入重点也悄然发生了变化。京东金融方面向《投资者报》记者表示，公司在前三年其实很多钱都花在了大数据、风控等技术基础设施上面，现在价值已经开始显现。未来，公司在底层大数据、风控能力、系统能力建设上，仍将保持大力度的投入，是否亏损不是最重要的事情，有没有核心竞争力才是决定企业前途的事情。
“去京东”计划
尽管孵化于京东体系，作为新晋金控独角兽，京东金融越来越希望“去京东”。除了寻求外部融资，京东金融在业务发展过程中也向外释放这一观念。京东金融相关负责人表示，京东金融目前所坚持的金融科技模式，本身就是走出京东的一个举措。京东金融将着重通过底层技术能力输出，实现整体业务的“去京东”。
“以为商户提供供应链金融服务的‘京保贝2.0’为例，现在不只服务京东商户，已经能够将风控及系统能力输出给第三方企业。”该负责人介绍。
此外，京东金融还投资布局了一系列与自身发展战略匹配的公司：在大数据投资层面，先后投资了Zestfinance，聚合数据、数库、聚信立等公司；在自身能力输出布局上，则投资了首付游、美利金融、淘当铺、微知等平台，用来扩大服务场景，提升对外连接的能力。
不过，从实际情况来看，“去京东”规划仍有很长的路要走。相反，当前借助母公司京东原有渠道基础，京东金融业务开展更为通畅，率先实现盈利的供应链金融业务印证了这一点。■