传得沸沸扬扬的京东收购 1 号店一事，今天终于尘埃落定。和此前大家猜测的不同：一是价格远远没有达到 400 亿元，二是此次收购背后更加强调的是沃尔玛和京东结成战略合作。
严格意义上来说，这次事件里面，1 号店只是无足轻重的陪嫁品，京东为了和沃尔玛结成战略合作，不得不收下 1 号店这个包袱。业内人士很自然地会联想到，此前京东上市前获得腾讯战略投资，同时接下了腾讯电商业务，但腾讯电商的主体拍拍网和易迅网现在已经淡出。
当然，即便拍拍网和易迅网并没有发展好，但从结果评判，京东当年接受腾讯战略投资，现在看来并没有做亏本生意：腾讯的投资助力了京东成功上市，获得的微信入口虽然没有给京东带去足够多的交易额但依然给京东带去了不错的用户量和品牌价值。
此次京东和沃尔玛的战略合作，京东让出5% 的股权换得沃尔玛的战略合作 大部分 1 号店的资产，各方面的信息并没有显示沃尔玛给京东投资了现金。如果单纯从价格的角度考虑，羸弱的 1 号店肯定不值5% 的京东股权（按现在的股价，超过 100 亿元），沃尔玛的战略配合才是京东最想要的。
作为全球零售老大，沃尔玛成为京东股东，无疑具有标志性作用，之后京东再去和其它零售商谈相关的 O2O 合作，难度将会下降很多。如果配合得好，京东到家、达达和沃尔玛有希望线上线下配合做出不错的成绩。不足的是，相比沃尔玛在全球层面的强势，沃尔玛中国并不算成功，跨国公司的流程和文化也将不利于和京东进行高效配合。
1 号店的结局很可能和易迅网一样，资产纳入京东后，在京东体系被慢慢边缘化。1 号店的真实交易额，外界不得而知，但过早丧失创始人掌控的 1 号店被多次倒卖后，早已失去了向上的冲劲。外界完全不需要期待京东和 1 号店会产生不一样的化学反应，商业的世界败者为寇，不需要多久京东将对 1 号店进行裁员，这再正常不过。
对于京东来说，1 号店的资产纳入京东，至少在接下来的财报里能看到 GMV 将继续有明显增长，而京东的亏损将继续下去。在资本市场不太好的情况下，京东的这种增长逻辑将受到越来越多的质疑，没有练好内功，虚胖的京东实际上已经步履蹒跚。
如果京东的发展继续沿着外向发展的路径，接下来京东还将合并更多的玩家，唯品会、聚美优品、当当都是潜在的对象。当然，这三家都是比 1 号店更好的标的，当当网对京东的价值就能超过 1 号店。但京东需要认真考虑的是：外部的兼并和战略合作，永远比不上从内部进行创业创新。
所以，引进腾讯和沃尔玛这样的巨头成为战略合作伙伴，看似是京东的突破，实则尽显被动。京东和阿里之争，三年前京东还是进攻者的姿态，现在已退变成防御者。
阿里的生态从来不健康，阿里的巨大利润建立在卖家的大量亏损之上。但借助庞大的资金量和马云的各路关系，阿里建立起了覆盖零售、金融、云计算、影业、健康等领域的庞大帝国，在战略布局层面，京东和阿里的差距越来越远。应该说，阿里的马云在近两年足够努力为阿里的未来打下了根基，京东的刘强东则更多地出现在娱乐新闻头条。
亚马逊长期亏损之后成为真正的巨头，京东也希望华尔街相信京东能像亚马逊一样。但实际上，京东和亚马逊的差距在越拉越大。以技术驱动的亚马逊在数字出版、云计算、仓储物流、智能硬件等领域已经全面开花，京东近几年除了京东金融外并没有大的突破，连引以为豪的仓储物流能力也增长乏力。
在亚马逊的成长过程中，也伴随着大量的收购，只不过亚马逊都处于主动。一个不可忽略的事实是，以今日（2016 年 6 月 21 日）的市值计算，沃尔玛和京东加起来，市值也比亚马逊少 800 亿美元。