“国际油价将在2016年回升至100美元”，此言一出，震惊四座。就在上周，丹麦盛宝银行按惯例发布了“一年一度十大惊人预测”，其中最令人震惊的，便是明年石油将回升至100美元/桶。不过，还没等盛宝银行回过神来，布伦特原油和WTI原油就再次因美联储加息暴跌，引来全球市场一片唏嘘。

值得注意的是，国际油价从2014年6月下旬起跌至今。截至12月18日，布伦特原油跌破37美元/桶，WTI油价跌破35美元/桶，离2008-2009年金融危机最低价仅一步之遥。

而盛宝银行的“惊人预测”更是引来市场担忧质问，究竟油价跌至何种程度？明年油价走势如何？对此，盛宝银行倒是以一句“非官方预测，反市场常态也不是没可能”回应，国际投行与多空头对明年的预测却说法不一。

盛宝银行：“黑天鹅”也有可能

《每日经济新闻》记者翻阅该报告发现，不论预测油价回升至多少美元，盛宝银行承认了目前国际原油市场承受的巨大压力。“进入2016年，在原油供给过剩和伊朗新原油进入市场的基础上，原油市场将持续承压。明年一季度，由于美国石油生产商继续加大产油量，布伦特油价或会跌破2008年金融危机时期最低价。”

从资本市场来说，撰写报告的盛宝银行首席商品策略师欧勒·汉森也承认明年初石油投资者日子定不好过。“对冲基金原油空头头寸将创历史新高，交易所交易产品（ETP）也将迎来投资者的投降式抛售”，欧勒·汉森在报告中分析道。

不过，欧勒·汉森笔锋一转，“由于油价长期低位徘徊，石油输出国组织（OPEC）中实力较弱和较富裕的成员国对“以供应统治市场份额”战略担忧加剧。同时，过久的价格战让非OPEC国家败下阵来，市场期盼已久的非OPEC产量加速放缓的迹象终于开始显现。此时，占有市场大量份额以及实力较强的OPEC成员顺水推舟，在适当时机出其不意地减产。投资者将争先恐后地重新建立多头仓位，推动油价快速回升——再度站上每桶100美元”。

该预测给萎靡不振的石油市场带去的冲击可想而知，就在人们纷纷议论报告准确性之时，做出该预测的盛宝银行首席商品策略师欧勒·汉森回应称，相信自己对于油价的预测并不是骇人听闻的。

欧勒·汉森称，伊朗原油出口将会给原油价格带来额外的压力，油价可能会跌至20美元/桶。当油价跌至这一水平后，他相信这将会引发产油国的巨大反应。各产油国将会开始削减原油产量，刺激油价反弹。“但是，地缘政治风险和供应中断的担忧将会使得油价在明年底前交割于50美元/桶和70美元/桶的区间内”，欧勒·汉森指出。

盛宝银行首席信息官斯汀·雅克布森也在报告首页点明，这份报告并不是盛宝银行官方预测，只是多名分析师对未来可能发生的“黑天鹅”事件的预测。斯汀·雅克布森强调，随着美联储时隔近十年首次加息，市场迎来一个崭新的环境，投资者资产的边际成本、波动率和不确定性都大大上升。因此，此份报告权当给投资者以警示，不要疏忽未来可能发生的反常理事件。

但值得注意的是，斯汀·雅克布森在开篇首页也承认，去年的十大预测相当糟糕，大概只有市场穷途末路时，才会有预测中的表现。《每日经济新闻》记者核对盛宝银行去年报告发现，去年该行预测无一实现。其中包括俄罗斯债务违约、日本通胀率涨至5%、冰岛巴达本加火山爆发、人民币贬值20%等。

高盛：供需均衡“远未达到”

盛宝银行的预测确实大胆惊人，上一次布伦特原油位于100美元以上还是2014年9月8日收盘的100.25美元/桶。从那至今（12月18日），受原油市场持续供应过剩、美国原油库存意外攀升、美联储加息后美元升值等因素影响，布伦特原油跌幅高达63.5%至12月18日的36.55美元，跌破37美元心理线，离2008年金融危机时的最低价36.2美元/桶只差0.35美元。此外，美联储确定加息后，WTI原油价格同时再次下探2009年2月以来最低点，至34.55美元/桶，命悬2009年2月创下的金融危机最低点33.2美元。

CMC Markets首席市场策略师科林·契辛斯基称，“造成原油下跌的原因包括美联储加息之后的美元上涨。此外，油价仍然受到了12月16日美国能源信息署(EIA)库存数据的影响。EIA报告称，12月9日当周，美国原油库存意外增加480万桶，而市场平均预期为减少150万桶。

《每日经济新闻》记者注意到，目前，国际投行对明年油价走势预测分歧不小。

与盛宝银行的大胆预测回升不同的是，高盛此前预测明年原油将跌破20美元/桶。“这一价位是美国高杠杆高成本页岩油产商的现金成本价。如果油价跌破这一位置，产商将被迫削减产出以避免亏损”。高盛认为，供需均衡“远未达到”，美国的石油钻井数量以及勘探和开采预估值依然“过高”，难以带来所需的供应下降。OPEC产出也可能非常强劲，达到高盛所预估的3200万桶/天的上限，因为伊朗在美国解除制裁之后将恢复生产。

法国兴业银行分析师则预计，明年下半年库存增速下降将推动布伦特原油在四季度反弹至每桶60美元。法兴指出，“2014年11月沙特决定停止支撑油价，转而通过最大化低成本原油产出来扩大市场份额。这一战略正在收效，美国页岩油产出已经开始下降。”

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