[attach]303877[/attach]

　　国外投资网站 www.fool.com 刊文指出，Linkedin 股票在 2 月份大跌了 40.8%，到 2 月底的时候，Linkedin 的投资者发现该股在一年内总共下跌了 56%。

　　Linkedin 在 2 月份的第一周发布了第四季度财报，虽然它的营收和利润超出了自己预测的目标，但它没有提到华尔街的预期。但是管理层随后提出了一份令人失望的 2016 财年预测。第二天，Linkedin 股票应声大跌 44%。

　　投资者固然喜欢一致性，但是当一家公司的业务前景一直很严峻时，投资者也就不会太在意这一点了。

　　去年 5 月，Linkedin 首席财务官史蒂夫·索德罗（Steve Sordello）对公司业绩指导作出了 3 点解释。第一，公司与每一家在海外开展业务的美国公司一样，面临着不利的汇率影响；第二，Linkedin 的经营模式近期发生了大幅调整，营销团队和客户都需要时间来熟悉新的产品，公司营收势必会受到影响；第三，公司以 15 亿美元收购了在线学习服务 Lynda.com，吸收这部分业务会对公司整体业务造成一定的冲击。

　　2 月份，公司管理层不再将未来业绩预期不佳的原因归咎于汇率因素。索德罗指出，当前的全球经济形势给公司在欧洲和亚洲的营收造成了巨大压力。

　　再者，产品组合上的调整将继续对公司业绩造成负面影响。索德罗称，产品调整带来的收益要等到 2016 年下半年才能兑现。公司收购了 Lynda.com，必然会将后者的学习服务与它的很多产品结合在一起，但这也是一项长期投资，无法在短期内见到效益。

　　现在，你可以说 Linkedin 已经蓄势待发，为强烈反弹做好了准备。Linkedin 的股票已经大幅下跌，尽管市场行情不佳，但 Linkedin 的经营状况还算好。在过去的 4 个季度里，公司营收增长了 25.5%，自由现金流翻了一倍。然而，投资者最关注的还是利润，但 Linkedin 的利润仍在不断下滑。

　　从这一点来说，Linkedin 正在实施节税战略。就我个人而言，我宁愿采取观望的态度，因为我认为 Linkedin 核心业务的价值并没有巨兽公司（Monster Worldwide）高。巨兽公司是一只微型市值股票，它的市值只有其自由现金流的 4 倍，但是现在 Linkedin 的市值高达 136 亿美元，是其未来自由现金流的 25 倍左右。

　　因此，Linkedin 固然会迎来反弹甚至反转，但它下跌到现在这个价位也不是一天两天的事儿。但我认为 Linkedin 现在的股价就是它的合理价位，虽然股票下跌了不少，但是如果投资者想要抄底的话，还是应该谨慎。