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看看大洋彼岸的对手，才知道什么叫一山还有一山高。

3 月 22 日下午，腾讯又发了财报，2016 年全年，营收同比增长 47.62%，这已经是腾讯连续六个季度保持 40% 以上的增长，加上各种强劲的数据（不过游戏最近的增长稍有放缓），你大概觉得，腾讯要上天了吧。

然而，要是拿海外的对标 Facebook 比，你可能会觉得，腾讯跟你一样，都应该继续努力，只是人家要努力的目标已经不一样了。

营收：Facebook 是腾讯的四倍以上

跟对比电商市场的三家巨头一样，我们先来看看两个社交巨头的体量。

可以看到，从营收绝对值上对比，1998 年成立，2004 年上市的腾讯，在 2015 年之前营收基本是超过成立于 2004 年的后起之秀 Facebook。但是从 2015 年开始，Facebook 的营收就逐渐跟腾讯拉开差距，到了现在，Facebook 已经成为了巨人，2016 年第四季度，Facebook 营收 276.38 亿美元，腾讯营收 64.189 美元，前者是后者的 4.3 倍。

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毛利率：Facebook 超腾讯不止 20 个百分点

你以为这样就够了吗？还不够，我们再来看看毛利。

上次，在阿里、亚马逊和京东三家的对比中，阿里以高达 60% 的毛利率胜出，腾讯的毛利率也差不多是类似的水平。

可是看到 Facebook 的毛利，就发现啥叫没有最高只有更高，Facebook 最近几个季度的毛利率超过 80%，而且还有缓慢增长的趋势，相较之下，腾讯的毛利率却在慢慢下降。

从绝对值上来说，Facebook 的毛利接近是腾讯的七倍，最新一个季度约为 6.8 倍。

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接下来，我们再来看看净利润，跟毛利一样，Facebook 的净利润远远超过腾讯（最新一季是 6.15 倍），净利率上，原来比腾讯低，后来也逐渐追赶。

我们可以发现，从营收和盈利的增速来说，腾讯都相当稳定，作为一个已经在互联网领域厮杀 20 年的社交巨头，它似乎已经成为了一头奶牛，可以稳定产奶。

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从自由现金流上来看，两家的自由现金流都比较充裕，但 Facebook 同样已经逐渐超过了腾讯。

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用户遍布全球的 Facebook，靠的就是卖广告

Facebook 为什么营收那么多，大概其中一个原因也很明显，他的用户数比腾讯多，也比腾讯地区广。

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中国网民数量全球最大，Facebook 光靠美国市场怎么能赢，所以，跟不少美国企业类似，国际化也是它的制胜之道之一，他的用户遍布世界各地，网络效应自然也随着扩大。

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你大概以为 Facebook 每个地区的每个用户，跟 Facebook 贡献的钱的差不多，但实际上，送你一张非对比图看看：占 Facebook 用户数只有 12% 的北美用户，Facebook 却从他们身上赚到了最多的钱。2016 年，它从北美每个用户上取得的平均收入为 62.23 美元。

这侧面反映了美国市场消费力的强劲，人家的人均 GDP 现在还是比我们高太多，其实两家公司面对的主要市场不一样。

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接下来，我们来看看两个公司的业务组成，Facebook 赚那么多，靠的就是一件事：卖广告，这个就是 Facebook 一直以来的赚钱利器，精准广告。依靠在新闻流中给用户植入各种形式的广告，Facebook 就赚了个盘满钵满。

相较之下，腾讯的收入组成则更为多元，不过从腾讯这几季的财报来看，以往以游戏为主要收入来源的趋势，似乎在逐步变化，微信的商业化已经在逐步加速，在四季度，效果广告收入增长 77%，主要得益于微信朋友圈、腾讯的移动端新闻应用及微信公众账号广告收入的贡献。Facebook 的模式是不是也在告诉投资者，微信未来卖广告也能继续赚钱？

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员工数：腾讯是 Facebook 的两倍

虽然 Facebook 赚了那么多钱，不过看看员工数，发现腾讯的员工数是 Facebook 的两倍（所以人家的人均销售额是有多高……）。只是近年来，Facebook 也在不断拓展新业务，比如建立了各种神秘的实验室，可以发现，他的员工也在快速增长中。

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股价：腾讯 5 年涨幅超 400%

吸进能力那么强的 Facebook，在资本市场上的表现怎么样？

两家公司都是全球市值最高的科技公司之一，营收更大的 Facebook，市值确实也比腾讯高出很多，大约五百亿美元。

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股价变动最能代表投资者对公司未来的预期从最近五年（Facebook 于 2012 年 5 月上市）的情况来看，两只股票的表现都非常好。

奇怪的是，即便上述数据中，Facebook 总是略胜一筹，但腾讯涨幅却明显超过 Facebook，五年涨了超过 400%，Facebook 则超过 250%，显然投资者对腾讯的预期远远超过 Facebook。

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Facebook 和腾讯股价对比

不过，Facebook 在美股上市，腾讯在港股上市，不知道跟市场结构和投资者特性会不会有关系？