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BI 中文站 1 月 20 日报道

Netflix 本周发布了超市场预期的第四季度财报，推动该公司股价在周四上涨 3.86%。不过华尔街方面依旧担心一件事：Netflix 还要烧掉多少钱。

按照 Netflix 公布的信息，这家公司今年的自由现金流将为负值，达到负 20 亿美元，超过去年的负 17 亿美元。Netflix 认为，这一问题出现的主要原因，是拍摄原创剧需要大量的预付款。Netflix 对公司在长期内收回这些投入充满信心，不过在该公司发送给股东的信件中，提到“Netflix 的营运资金需要一定的波动性”这一问题。

想要对此获得更全面的了解，就需要查阅该公司在去年第三季度致股东的信件。Netflix 当时曾提到了烧钱数额持续变大的问题。Netflix 当时表示，“我们的自由现金流为负值，主要反映出原创内容的增长。自主拍摄类似于《怪奇物语》（Stranger Things）这样的原创剧集，需要更多的预付款，原因是在电视剧集完成制作和发行之前，创作过程会产生支出。”

“从长期来看，我们认为原创剧集要比授权一部系列剧或电影更加便宜，因为我们同创作社区直接合作，减掉了额外的开销和费用。此外，我们还拥有原创剧集的版权，以及更多的商业控制权。结合我们原创剧集的成功，以及对订阅用户和营收增长的积极影响，我们认为对原创剧集投资是睿智的投资，能够提供长期价值。鉴于此，我们计划对原创剧集更多的进行投入，但它也将会继续影响到公司的自由现金流，”Netflix 称。

市场分析师安东尼·克莱门特（Anthony DiClemente）表示，对于 Netflix 的业绩，他最担心的就是烧钱问题。不过该分析师指出，Netflix 的“长期利润扩张轨迹要好于我们的预期。”克莱门特在长期继续看好 Netflix。

麦格里证券分析师蒂姆·诺伦（Tim Nollen）表示，这意味着 Netflix 烧钱速度不会再短期内降低。不过他认为，Netflix 今年的赤字“不会创出公司新的记录。”“Netflix 今年打算拍摄超过 1000 小时的原创剧集，明年可能会依旧，”诺伦称。“但是内容投资推动了订阅用户数量的增加，这才是市场当前关注的重点。”

Netflix 在去年 10 月宣布，该公司通过发债募集到 8 亿美元资金，这也让公司的长期债务总额超过 30 亿美元。