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　　1 月 1 日消息，《巴伦周刊》本周刊文称，诺基亚 2015 年宣布将收购竞争对手阿尔卡特朗讯（以下简称“阿朗”），而合并后公司将在电信设备市场上占据更有利的地位。多名分析师预计，诺基亚股价今年将上涨 30%。

　　诺基亚不会再推出传统手机。在 2007 年之前，诺基亚一直是手机市场的领先者，但苹果 2007 年推出的 iPhone 改变了市场格局。随后一年，诺基亚的利润出现了明显下降。到 2012 年，诺基亚已出现运营亏损。随后，诺基亚以 22 亿美元收购了西门子所持的合资公司诺西的股份，决定将业务重点转向网络设备。2013 年底，诺基亚将手机业务出售给了微软。过去 10 年中，诺基亚的美国存托凭证股价下跌了超过一半。

　　2015 年 4 月，诺基亚宣布将收购阿朗。这笔交易预计将于 2016 年初完成，而收购完成后诺基亚在全球网络设备市场的份额预计将达到 35%，高于华为的 20%，但仍低于爱立信的 40%。这笔交易后，诺基亚的移动业务将与阿朗的固网业务进行整合，从而在与爱立信的竞争中获得一定的优势。

　　需要指出，对投资者来说，阿朗本身并不是一家成功的公司。在 9 年前阿尔卡特和朗讯合并之后，该公司的美国存托凭证股价已缩水2/3。

　　那么，诺基亚和阿朗的并购将获得什么样的结果？首先，目前两家公司的股价都已从最低点反弹。2015 年，诺基亚的利润预计将为 11 亿欧元（约合 11.9 亿美元），同比增长1%，营收为 129 亿欧元（约合 140 亿美元），同比也增长1%。尽管远低于 2007 年时营收 510 亿欧元，利润 72 亿欧元，但这也表明诺基亚的业绩正趋于稳定。过去两个季度，由于成本控制措施得力，诺基亚的每股收益也要好于预期。自 2013 年春季以来，诺基亚的美国存托凭证股价已翻番。

　　阿朗也在致力于提高运营效率。目前，该公司的运营利润率已由负转正，2015 年估计将达到 6.7%，并将进一步增长。阿朗的美国存托凭证股价在 3 年时间里上涨了一倍。

　　其次，在合并之后，新公司将可以节约成本。尽管正在提升，但阿朗的利润率仍仅为诺基亚的一半。诺基亚表示，在合并后，到 2018 年将可以节约 9 亿欧元的成本。诺基亚在成本控制领域有着不错的履历。2011 年，当时的合资公司诺西曾承诺在 2 年时间里节约 10 亿欧元成本，而最终的成本削减达到了 15 亿欧元。诺西时任 CEO 拉吉夫·苏立（Rajeev Suri）目前也是诺基亚 CEO。

　　第三，由于营销支出和新投资的减少，诺基亚将可以获得更多现金。利润率的提升将带来利好，而债务减少及阿朗的累计税收亏损也将有所帮助。巴克莱分析师安德鲁·加迪纳（Andrew Gardiner）预计，到 2018 年，诺基亚来自经营活动的自由现金流将超过企业价值的8%。加迪纳目前将诺基亚归入首选股之列。

　　加迪纳预计，诺基亚普通股股价在一年内能达到 8.75 欧元，上涨 32%。BMO 资本市场分析师蒂姆·朗（Tim Long）上月则将诺基亚的美国存托凭证评级从“与大盘持平”上调至“跑赢大盘”，并认为诺基亚管理层很可能超额完成削减成本的目标。蒂姆·朗预计，诺基亚股价将上涨至 10 美元，涨幅为 39%。目前分析师对诺基亚美国存托凭证的平均目标价为 8.63 美元，这相当于 20% 的涨幅。而考虑到诺基亚的财富将来自成本削减和提高现金流，而不是重新取得快速增长，因此这一目标实现的可能性很大。