董明珠（资料图）本文来自微信公众号“IPO参考” 作者：王茜
导语：随着董明珠的“加持”，曾经默默无闻的珠海银隆迅速变身为行业“黑马”，身价暴涨并踏上IPO之路。然而有律师指出，董明珠的双重身份，即格力电器董事长和珠海银隆第二大股东，可能成为一把“双刃剑”，影响后者上市进程。
时下风光无二的珠海银隆股份有限公司（简称“珠海银隆”）再度引来质疑声。
针对其筹备IPO，有媒体引述分析师观点称，“除非她（董明珠）辞了格力的职务，否则不排除会因为这个因素导致珠海银隆上市不成功。”今年5月，珠海银隆已在广东证监局办理辅导备案登记。
该媒体指出，作为格力电器股份有限公司董事长和格力电器第九大股东，董明珠又以个人身份投资成为珠海银隆第二大股东。由于董明珠的个人利益与银隆紧密捆绑，证监会必然会考虑银隆上市后，董明珠的双重身份存在会损害格力利益的可能性。
值得一提的是，尽管去年收购未成，但是格力电器与珠海银隆“缘分未尽”。今年2月，格力电器披露了与珠海银隆签署合作的公告，双方签订了年度不超过200亿元的相互采购设备的关联交易。
那么，董明珠的格力董事长一职真的会阻碍珠海银隆上市吗？
对此，浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师表示，“在银隆筹备上市、格力电器与银隆关联交易过程中，董明珠双重身份备注关注和质疑，坦率的说，这是‘双刃剑’，足以影响银隆上市进程和最终结果”。
厉律师进一步分析，格力电器和银隆总额200亿元的关联交易，经董事会、股东大会审议通过，虽然程序完全符合《深交所股票上市规则》关联交易相关规定，但是，巨额关联交易合同的实际履行、有无利益输送和今后的信息披露，仍有诸多不确定因素和风险隐患，因此，证券监管部门、投资者、媒体会一直盯着。
他表示，从旁观者角度来看，董明珠投资银隆造车是一场跨业豪赌，如果仅仅是压上个人身家，输赢都是自己的事，但董明珠同时还是格力电器董事长，主导上市公司和银隆签了200亿的关联交易合同，在董明珠个人利益和银隆紧密捆绑的情况下，格力电器30余万股东的权益如何保护，由此产生的利益冲突、利益输送质疑是不可避免的。
“简单来说，如果董明珠不是格力电器董事长，银隆有没可能签订这200亿元的合同？如果没有这200亿元关联交易或者合同中途终止履行，银隆真实业绩怎么样？业务独立性怎么样？这些问题无疑是IPO审核关注的重点。”厉律师说。
不过，律界也有观点认为，董明珠的双重身份不会对珠海银隆上市造成影响。
北京威诺律师事务所主任杨兆全律师表示，“董明珠作为格力电器董事长，和作为珠海银隆的股东，对珠海银隆上市不存在障碍。格力电器和银隆会存在关联交易，需要遵守回避表决的规定，依法披露，并且不损害各方股东利益，就没有问题。”
众所周知，董明珠对珠海银隆青睐有加。格力电器去年拟以130亿元的价格收购珠海银隆，董明珠与投资者为此曾暗暗角力，但收购方案以失败告终。此后，不甘放弃的董明珠以十亿身家投资珠海银隆并持续增持，成为后者第二大股东，最新持股比为17.46%。
随着董明珠的“加持”，曾经默默无闻的珠海银隆迅速变身为行业“黑马”。在其估值暴涨的同时，珠海银隆也在全国密集展开投资行动：
从去年年末至今，珠海银隆已经陆续在南京、珠海、洛阳、兰州、天津、成都、攀枝花等地签署合作协议，拟在当地投资建设新能源电池及汽车产业基地。据公开报道统计，这些项目累计投资额约700亿元。
但风光背后，针对珠海银隆估值、技术和业绩等各个方面的质疑声从未间断，交易所也曾因格力收购案和前述200亿元关联交易，多次就珠海银隆相关问题发函问询、关注。
已披露信息显示，2016年珠海银隆共销售纯电动客车超过5000辆，总体营业收入约为78.98亿元，净利润约为8.36亿元。截至2016年年底，珠海银隆资产总额为191.3亿元。
在今年2月格力电器回复深交所关注函的公告中，珠海银隆“预计2017年新能源汽车的产销量将在2016年基础上继续实现大幅增长，目标为实现30000辆左右新能源车辆的销售，实现营业收入300亿元人民币左右”。
董明珠曾这样表示，“我愿意拿我所有的资产投入到银隆里面去，因为这是中国进入制造强国的必经之路。”
为珠海银隆不遗余力的推广之后，董明珠的身份问题是否将成为前者上市路上的绊脚石？答案有待时间揭晓。