总是被逼问何时才能盈利的刘强东依然不能耳根清净。京东在2016年年度财报中宣布首次实现年度扭亏为盈之后不到半年，再一次遭遇亏损困扰。
8月14日晚间刚出炉的财报显示，截至2017年6月30日的2017年第二季度财报中，京东2017年第二季度持续经营业务经营亏损为4.030亿元（约5940万美元），上年同期持续经营业务经营亏损为1.577亿元。
但在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，京东该季度持续经营业务净利润为9.765亿元人民币（约1.441亿美元）。这一单季利润数值已经接近京东去年全年的净利润总和。
虽然京东二季度每股盈余、营收均超预期，GMV同比增46%，但GAAP下京东重返亏损，导致京东股价盘前一度跌超7%，最终盘前下跌1.53%。美股开盘后，京东股价继续走跌，盘中股价一度下跌超过5%。
连续5个季度盈利
即使如今的京东在国内B2C市场上地位举足轻重，亏损一直是作为京东集团董事局主席兼CEO的刘强东回避不了的话题。
刘强东在2015年接受第一财经专访时表示，京东的商城业务早就已经赚钱了，只是目前赚的钱还很少，“但是终究有一天，我们商城的盈利能力会越来越强，当盈利的业务越来越多，亏损的业务越来越少，盈利就是自然的事情了。”
两年后，刘强东终于可以用连续5个季度的盈利来佐证京东的赚钱能力。
从具体经营数据上来看，2017年第二季度，京东持续经营业务净收入为932亿元人民币（约137亿美元），同比增长43.6%。截至2017年6月30日，京东过去12个月的持续经营业务自由现金流为289亿元人民币（约43亿美元），同比增长214%；京东过去12个月的活跃用户数为2.583亿，较去年同期的1.881亿活跃用户数，同比增长37%。
习惯“对标”的京东，久亏多年终于盈利的故事和亚马逊的轨迹也颇为神似。
一度坚持不盈利，喜欢把赚的每一分钱都花出去的亚马逊在接连实现盈利之后，资本市场相当买账。从2015年第二季度财报发布前一个交易日的股价至2016年第一季度财报发布日当天股价计算，连续盈利的四个季度以来，亚马逊的股价已经从488美元上涨到678美元，上涨近200美元，涨幅约41%。
久亏之后终于盈利的故事最容易受到偏爱。今年第一季度，京东在非美国通用会计准则下净利润为14亿元人民币，而去年同期为净亏损2亿元人民币。
一季报公布后的两个交易日内，京东股价上升了近8%，市值逼近540亿美元。事实上，今年以来，京东股价的涨幅已经超过了80%。
在电商战略分析师李成东看来，京东的扭亏为盈是提振股价的主要原因，“去年下半年，的增持、的入股都在刺激京东股价反弹，中概股回暖对京东而言也是有利的外部因素。”
不过，京东如今需要面临的问题是在盈利持续性和业务扩张性上找到平衡点。亿欧网创始人黄渊普告诉第一财经记者，如果不出现大规模的新业务投入，京东接下来盈利还是可期的，“规模持续增大，边际成本在下滑，加上各项收费在提升，（京东）到收割期了。”
物流和零售输出
过去好些年，亚马逊都非常执拗地将自己的财报数据定格在亏损和盈利的边缘波动。
事实上，亚马逊的发展轨迹被普遍解读为着眼于长期，敢于制定大胆的决策，通过投资来获取市场领导地位，通过保持零利润甚至是负利润的状态把自己打造成一个超级巨无霸。但也正是把每一分钱都花出去的策略使得亚马逊在过去10多年来基本保持了每年20%以上的增长率。
如今京东也正谋求摘掉“零售企业”的帽子，先是宣布京东金融业务将独立，随后又正式组建了京东物流子集团，京东保险、京东云、京东智能和海外业务也都有战略布局。不过，这些新业务才刚刚起步。其财报数据显示，2015财年京东电商业务收入占比99.8%；今年一季度，这一比例依然高达98.5%。
“金融和物流有机会成功，但需要时间。”李成东认为，京东想保持盈利状态依然有一定挑战，“新业务需要投入的也不少，从短期来看，京东不会实现大规模盈利。”
在黄渊普看来，京东想走亚马逊的“技术驱动”路线，但技术上的能力明显欠缺。接下来的三年，除电商外，京东的业务重点依然是金融和物流。
今年第二季度，京东提出了第四次零售革命的理念，意图通过布局零售基础设施，利用大数据、云计算和人工智能等技术打破传统零售在空间、品类和供应链上的组织形式，重构零售的成本、效率和用户体验，打造无界零售的新业态，与整个产业链及消费者共同创造和分享价值。
这一理念最先落地的动作在物流领域。今年4月，京东组建京东物流子集团，对外输出京东物流的能力。一个月后，京东与西安航天基地签订了京东全球物流总部、京东无人系统产业中心、京东云运营中心的合作协议。之后，京东又宣布与中国集团公司签署战略合作协议。截至2017年6月30日，京东在全国运营335个大型仓库，总面积约710万平方米。
截至2017年7月31日，京东的合资企业新达达已经同135家沃尔玛超市、224家永辉超市以及数万线下店合作，为用户提供极速优质的一小时生鲜快递服务。
此外，京东还宣布年内将开出300家以3C产品为主的零售店。这些店分为京东之家和京东专卖店。第一财经记者了解到，两类门店销售的所有商品均为京东自营，门店经营同时对合作加盟商进行单店授权、统一管理。
在京东集团副总裁、京东3C事业部总裁胡胜利看来，京东正在扮演着零售基础设施的角色，向品牌商提供了一种“零售即服务”的解决方案，涵盖了京东品牌、产品、营销、技术、物流、金融等能力的全方位输出。