美国证券交易委员会 (SEC) 宣布，首次代币发行（(Initial Coin Offerings，或简称 ICO）可被视为证券并受联邦证券法律的监管。根据 SEC 的说法，代币代表着发行企业的权益，并被卖给投资者，以换取名为 “以太坊( Ethereum )” 的虚拟货币。投资者获得一定的投票权和所有权以及代币，这些代币也可以在某些二级平台上出售。SEC 表示，“联邦证券法律适用于在美国发行和出售证券的机构，无论发行实体是传统公司还是去中心化自治组织，无论这些证券是使用美元还是虚拟货币购买，也无论这些证券是否以认证形式或分布式账本技术来分发。“