进入下半年后，国内股市出现了一些新情况，新变化。特别是A股遭遇成长的烦恼，部分昔日的明星成长股频现股价闪崩，个股分化加剧，强者恒强，弱者恒弱的格局进一步强化。
以“漂亮50”为代表的低估值蓝筹标的，经过上半年加速上行后，其中部分强势个股6月下旬做高位平台整理，市场由此一度怀疑其步入趋势性调整周期，毕竟大多数股票的股价和估值均处于历史高位。但出人意料，银行、保险再度发力，基建板块接力跟上，再度上演王者归来。上周上证50收出4阳，上涨3.12%，拿下年内第二大周涨幅，指数创出历史新高。而且，资金在推升股价的过程中，相关股票大多步履轻盈，筹码锁定性良好。市值近两千亿的平安银行连拉8阳，一周涨幅达到15.1%。
反观创业板，全周加速下行，创业板指下跌4.9%，走出年内最大周跌幅。更让投资者感到不安的是，在毫无征兆的情况下，创业板龙头股股价纷纷闪崩，温氏股份、网宿科技、三聚环保、碧水源、掌趣科技，这些公司要么业绩大幅下滑，高增长幻象不再，要么公司治理负面新闻不断，昔日的明星股纷纷走下神坛。乐视网周末预告业绩巨额亏损，不仅让持有该股的逾百家公募私募基金心情雪上加霜，也令投资者对本来就羸弱的创业板何去何从多了一份担忧。
两大具有代表性指数涨幅周差超过8%，裂口显著扩大。资金仍然在从高估值的中小创股中流出，去高就低，这一过程不仅没有因为白马股新高不断后，市场恐高情绪蔓延而受阻，反而呈现加速之势。充分说明投资者风险偏好更加趋于谨慎和保守，在价值和成长两条主线中，更多选择价值，规避不确定性带来的市场风险。
价值投资主线得到强化，应该说是多种因素不断发酵形成共振的结果。近一阶段，管理层反复强调防范化解金融风险，治理整顿市场不规范行为，严监管保持高压态势，大大压缩资本投机炒作生存空间。上周银证保“三会”负责人接受媒体专访，均将主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，金融工作会议也为未来我国金融行业的监管指明了方向。在防控风险这样一种政策指引下，追求确定性渐渐成为主流资金进行金融资产配置的主基调。
在证监会副主席姜洋7月12日接受新华社专访的表态中，我们看到了证券管理部门对当前国内股市的态度。一方面，股指运行更加平稳。2016年3月至今，沪深股指稳中有涨，同时股指波幅收窄。另一方面，市场生态环境明显净化。市场炒新、炒差、炒小等投机炒作逐渐得到抑制，投资风格逐渐向价值投资转换。并表示证监会持续对违法违规行为保持高压态势，加强融资融券资本约束，清理场外配资，防止杠杆资金助涨助跌。从中不难看出，股指区间窄幅波动，稳中有涨，价值投资主导市场，这样的市场形态显然更加合乎管理层心意，所以说，价值投资继续站在政策风口上。
上周开始，上市公司半年报拉开帷幕。今年的年中业绩报告，在强监管约束之下，真实性有了更好地保证。尽管上市公司业绩翻倍表现的预告很多，但是这些年创造了成长神话的一些上市公司，遭遇到了成长烦恼的困扰。业绩增长没有为股价的快速上扬提供支持，部分公司依靠外延式扩张，但是整合效果不尽如人意。这一情况在今年中报披露期间集中爆发，创业板中过往的明星牛股大都出现业绩放缓甚至雪崩的状况，其中部分个股股价上周出现闪崩，对成长股持股信心产生明显冲击。
未来一个阶段，上市公司中期业绩进入密集披露期，题材和成长最终需要靠业绩来说话，支持高股价高估值的理由一旦被证伪，投资者迅速选择用脚投票，这样的震荡还会延续。当然，对于成长和价值，我们不能做截然的对立，只是假借成长之名做大市值，套现获利的伪成长值得引起投资者高度警觉。