CNBC 近日撰文称，上周，曾经红极一时的智能穿戴公司 Jawbone 进入了破产清算阶段。在整个发展历程中，Jawbone 的资金比 Fitbit 等公司都充足，但最终它们却没能活下来。许多业内人士认为，钱太多反而成了 Jawbone 最大的问题。
2014 年时，包括一家主权基金在内的多家风投公司为 Jawbone 投资了数亿美元，同时还将该公司估值推高到 32 亿美元。不过，这些钱却救不了 Jawbone。市场研究公司 CB Insights 的数据显示，它成了史上第二大（第一大是太阳能科技公司 Solyndra）拿了巨额风投却破产的公司。
从诞生到破产，Jawbone 共融到了 9 亿美元资金，但汹涌而来的热钱却起了相反的效果。在许多业内人士看来，如果 Jawbone 没有因为热钱而估值暴涨，那么可能会成为其他公司收购的目标。
“这些钱基本是硬性喂给 Jawbone 的，我认为未来过度投资可能会害死更多公司。”创业加速器公司 CEO 萨拉玛娜-米特拉说道。
Jawbone 的死亡还点出了一大风险：类似主权基金这样的非传统新创公司投资者正在侵蚀硅谷。去年，科威特投资局就给 Jawbone 注资 1.65 亿美元，而这时 Jawbone 的一些早期投资者已经看到该公司的败象，拒绝为它们提供新投资了。
CB Insights 的数据显示，这些非传统投资者口袋很深，去年一年它们就为私营科技公司投了 127 亿美元，而 2015 年这个数字仅为 22 亿美元。
新创公司倒掉并不奇怪，但 Jawbone 这样财大气粗却没能挺过来的并不多。一些投资者认为，Jawbone 的失败并不会在短期内影响新创公司融资，毕竟去年它们共拿到了 410 亿美元的资金，再创历史新高。
“每个人都在找机会在科技行业插一脚。”投资公司 Accel 合伙人里奇-王说道，未来可能会有比 Jawbone 还惨的失败者。不过，Jawbone 的例子已经打醒了许多风投家，未来针对一些名不见经传的公司，9 位数的投资恐怕不那么容易出现了。
去年 Jawbone 陷入下滑通道后，许多新创公司都因为表现不好而估值狂跌，许多公司开始噤若寒蝉。确实，虽然硅谷热钱不少，但投资者都颇为挑剔，它们宁愿为自己选择的“有前途”公司签一张大支票，也不愿给一些渴望资金的小公司一毛钱。举例来说，Lyft 今年 4 月就在此拿到了 6 亿美元资金。
Jawbone 创立于 1999 年，当时它还叫 AliphCom。随后该公司推出多款产品，包括蓝牙耳机和音箱等。2011 年，它们开始推出智能穿戴设备。
回顾 Jawbone 的历史就会发现，它们烧掉了价值 5 亿美元的股权，还欠债 4 亿美元，黑石集团是它们最大的股东，但却没能从智能穿戴市场赚到什么利润。Jawbone 的市场占有率一直没能超过5%，在 Fitbit 和三星等公司面前根本没有还手之力。但即使惨成这样，Hawbone 依然在 2014 年 9 月拿到了 1.47 亿美元投资。2015 年 11 月，Jawbone 裁掉了 15% 的员工。不过，第二年它们又拿到了科威特投资局的 1.65 亿美元投资。
最近几年，来自中东和亚洲的主权财富基金开始直接投资新创公司，而此前它们的钱一般会交给风投打理。与传统风投公司相比，这些主权财富基金更有钱，但却缺乏经验，因此它们只要一出手，就会把一个本没有什么前途的公司吹成大气球。
同时，它们还误导了许多投资者，许多经验不够丰富的投资者跟着主权财富基金“上了车”，但它们最终却发现自己被坑惨了。