美联储发表的一篇论文（PDF）称，伪装成海外旅游支出的资本外流，人为地降低了中国对外公布的贸易顺差，同时掩盖了投资资本外流的规模。在 2014 年前，中国的旅游支出与收入水平相似的其他国家持平。但之后三年这项支出变得 “异常的高”。在 2014 年，中国人均旅游支出相对于人均 GDP 的比例，与人均 GDP 为中国 7 倍的英国持平。到 2015 年，中国的这一支出比例几乎与人均收入为中国 10 倍的丹麦持平。旅游支出的增长速度也远远超过旅游者人数的增长速度。论文认为，在截至 2016 年 9 月的一年中，经过伪装的资本外流可能达到 1900 亿美元，相当于中国 GDP 的 1.7%。论文结论为去年底中国一系列遏制资本外流的举措（包括加强对个人购汇的监管）提供了新的背景信息。