素来是的现金奶牛，根据2017年第一季度财报显示，搜狐在线游戏收入为8500万美元，占据了整个搜狐营收的1/4，它的优劣直接影响着搜狐财报的整体效果。
“搜狐将重回互联网中心！”
去年乌镇召开的第三届互联网大会上，张朝阳曾对外界放出豪言，他表示让搜狐“回到中心”是自己未来的一个小目标，而这一目标达成的期限是3年。
张朝阳壮语似乎得到了回应。近期，搜狐给外界带来了一系列好消息。6月5日，搜狐公司(股票交易代码：SOHU)宣布上调2017年第二季度的财务预期。
搜狐在官网披露中表示，由于子公司畅游有限公司（纳斯达克股票交易代码：CYOU）新近推出的经典版《天龙八部》手游表现超出预期，搜狐将总收入预期从原先的3.90亿-4.20亿美元，调整为4.20亿- 4.50亿美元。
受此影响，搜狐近期的股价也在随之攀升。自今年以来搜狐股价开始反弹，尤其是5月下旬，股价最高飙升到了49.30美元，上涨近25%。
与此同时，搜狐的业务也出现了不同程度的增长。据搜狐2017年第一季度未经审计的财务报告显示，搜狐总收入为3.74亿美元，较去年同期增长了10%，其中搜狗、畅游增长明显。
对此，不少评论认为搜狐已经找到节奏重回正轨，甚至有媒体认为这些回暖的迹象在某种程度上印证了张朝阳“重回互联网中心”的预言。那么畅游归来，是否能助力搜狐重回互联网中心？
畅游归来
畅游素来是搜狐的现金奶牛，根据2017年第一季度财报显示，搜狐在线游戏收入为8500万美元，占据了整个搜狐营收的1/4，它的优劣直接影响着搜狐财报的整体效果。
而作为畅游的核心产品，《天龙八部》自2007年5月发布以来，便肩负着为搜狐集团输血的重任。但毕竟一款游戏的生命力有限，玩家难免会对运营了近10年的《天龙八部》产生审美疲劳。
实际上，早在2013年手游风头正劲的时候，畅游就迅速反应推出了《天龙八部3D》手游，但该款游戏在经历了短暂的上升期后，付费用户便开始下降。
2015年四季度，畅游的移动游戏季度总计活跃付费用户数为90万，同比下降40%，其中很大一部分来自于《天龙八部3D》的自然衰减。
根据畅游2017年一季度财报显示，归属于畅游的净利润为3000万美元，同比下降7%，因此外界有不少声音质疑《天龙八部》在未来的表现。
但张朝阳并未因此而放弃对《天龙八部》的重视，5月18日，畅游《天龙八部》手游上线，当日该款游戏不负众望地冲上了APP Store免费排行榜首位。
据QuestMobile的数据显示，《天龙八部》手游的DAU位居角色扮演类游戏第二位，日均活跃用户数超过百万，仅次于旗下的《梦幻西游》。
出色的表现让搜狐重新拾起对游戏的期望。5月22日，畅游收到了张朝阳非约束性私有化邀约，这不仅意味着畅游将从纳斯达克退市，还意味着畅游将回归A股，助力搜狐的文娱生态的发展。
在搜狐未来的版图中，文娱、内容已是战略中的核心，而游戏作为搜狐营收中的重要部分，占据着举足轻重的地位。
有业内人士告诉时代君，上线改版过无数次的《天龙八部》，或许仅是张朝阳在游戏领域的一次试探。而由于《天龙八部》表现突出，搜狐坚定了自己重回游戏主战场的决心，因此搜狐才敢大胆上了调收入预期。
重回中心
自闭关归来后，张朝阳一直希望让搜狐重回互联网舞台。他不止一次在公开场合提到“搜狐将重新回到舞台中心，实现我们的理想”。
一个最为明显的改观是，他收起了以往摇滚明星式的张狂，开始从新闻头条以及杂志封面上淡化。那些原本用于应付媒体的时间，如今大部分被用于反思搜狐的业务。
起初，张朝阳打算倚重于搜狐视频。2013年，搜狐引进了《纸牌屋》，同年还推出了自制喜剧《屌丝男士》，这几部剧在当年一炮打响，瞬间确立了搜狐在视频领域的地位。
《屌丝男士》海报于是接下来，张朝阳和自己的竞争对手一样，开始在视频购买和自制剧上砸钱。据了解，搜狐仅是2014年就在视频内容上花费了3亿元，此后搜狐几乎每年都会在视频上投入过亿元资金。
然而，随着爱奇艺、视频、乐视视频等平台崛起，头部剧的成本开始逐级攀高。
据张朝阳本人所述，如《欢乐颂》《如懿传》类头部内容，单集价格已经达到900万-1000万元，如此高昂价格使得视频业务成了搜狐越来越兜不住的无底洞。
在乌镇的谈话中，张朝阳表示目前搜狐最需要反思的就是视频业务，而他的解决方案是通过自制和收费来兜住搜狐在视频上的开支。
作为另一项平衡收支的策略，畅游无疑扮演着重要角色。在更大的版图中，搜狐正在暗中打通视频与游戏之间的壁垒，打造搜狐的泛娱乐模式。在一次采访中，张朝阳透露搜狐将制作《天龙八部》网剧。
而搜狐的优质自制剧，如“屌丝男士”“煎饼侠”等形象也出现在畅游游戏之中。虽然张朝阳仅是在公开场合表明了畅游对搜狐视频资金上的支持，但实际上，搜狐的泛娱乐布局已然初见雏形。
在多数人看来，视频 游戏的确是搜狐为数不多的突围机会。其背后的逻辑是，视频和游戏并非是一个赢家通吃的行业，相反，它可以多平台共存。
资深行业分析师王斌告诉时代君，如果搜狐能够潜心打造现象级产品，在娱乐领域还是有不少机会。搜狐多年来积淀的自制剧经验，以及张朝阳混迹娱乐圈带来的优势，都为搜狐视频打造IP奠定了基础。
而近期，畅游的表现更是给张朝阳吃了一剂定心丸。不久前，他表示目前已经将搜狐2018年采购头部剧的计划全盘砍掉，准备专攻自制剧及自制网综，他说，“搜狐的盈利模式已经非常清楚”。
解决了亏损黑洞后，搜狐重新调整了四大业务的发展方向。在新闻上，搜狐加重了自媒体与原创内容的比例，与搜狗搜索和输入法配合，形成了网格式的平台战略，着力打造头部内容， 这一调整就短期而言算是取得了初步成效。
回归的可能性
由于游戏业务回暖，不少人认为搜狐已经迈开重回中心舞台的步伐，甚至有人认为这在某种意义上应验了张朝阳“回到互联网中心”的预言。
虽然如此，不少业内人士对搜狐仍持观望态度，在TMT观察者魏武挥看来，搜狐错过了中国互联网发展的黄金时期，此时即便有畅游的支撑，搜狐想回到中心也并不容易。
一个令人尴尬的事实是，互联网中心已经与搜狐拉开了距离。就算撇开BAT不谈，就算只与搜狐同期发展的网易、相比，它的差距也显而易见。
从三大门户2016年的财报中可以看出，网易去年净利润为16.71亿美元，新浪净利润为2.251亿美元，而搜狐则是亏损了2.26亿美元。
从市值来看，网易市值也已逼近400亿美元，新浪达到48.50亿美元，而搜狐仅有15.69亿美元。一些数据，与BAT相比，更是有数量级的差距。
而更令魏武挥担忧的是，搜狐目前并没有在某个领域表现出特别拔尖的能力，同时在垂直领域也没有特别出彩的产品。“以运营，腾讯以产品，以技术为主导，但搜狐似乎没有什么特别的核心竞争力。”
他认为要回归互联网中心，搜狐除了战略，更需要打磨一款在垂直领域领跑的产品。
王斌与魏武挥有着同样的看法，他认为搜狐的四大业务虽然相比过去有所提高，但在各自的细分领域仍处于四面楚歌的状态。
从新闻上看，今日头条、腾讯新闻已经将市场瓜分殆尽；
视频上，几乎所有的视频网站都在发力自制剧，而诸如爱奇艺、优酷等网站，背后还有BAT提供资金支持；
搜狗搜索虽有所增长，但在腾讯战略入股后，搜狐的话语权已经大大减小；
游戏上，除了《天龙八部》，畅游目前尝试的多个IP仍以失败告终。
而更糟的是，搜狐团队至今没有从人事动荡中恢复过来，原先大量高管离职以及结构化的薪资与管理，让其回归互联网的道路变得愈发艰难。
但王斌认为，畅游的复苏算是一个比较好的迹象。他表示：“游戏对平台的依懒性没有那么强，如果张朝阳能潜心打造产品，以游戏为突破口搜狐可能还有回归的希望。”