持股人或许仍看不懂美图未来。
继美图市值已蒸发近半后，6月15日，美图股价再次大幅下挫，甚至一度破发，而最终收盘时停留在了发行价8.5港元之上，较上一交易日下跌6.59%，并且，其有1亿股为大宗成交，由此可推断美图或有股东离场。
另外，有媒体援引市场消息报道称，美图持股人据称将以IPO价格每股8.50港元出售6600万股股份，筹资7200万美元。
更为值得注意的是，当天为美图股票首个解禁日，即基础投资者宝姿国际所持3650.4万股限售股份及京基实业控股有限公司所持1.09513亿股限售股份可自由流通。
针对股价波动，美图公司发表回应称，股价波动为资本市场的正常表现，我们一直重视公司的基本面的长远发展而非股价一时波动。公司重视每一个股东，也尊重他们的投资决定，并致力于为股东创造长远的价值。此外，美图方面还表示，美图公司的创始人将不会减持。
蔡文胜之子套现9亿
自美图上市开盘后，美图股价在半年来屡次异动。曾在3月时，最高升至23.05港元，美图公司市值一度逼近1000亿港元，随后股价不断下挫，市值从最高970多亿港元跌到如今的361亿港元，市值蒸发近半。
同时，股东减持的消息持续曝出。蔡文胜之子Cai Rongjia连续3个月3次减持美图股票。
3月底，Cai Rongjia开始第一轮减持，其股份减少至2.96亿股，占已发行股份的6.99%。
4月12日，Cai Rongjia开始第二轮减持，其以每股11.86港元的价格，减持30万股，套现约355.8万港元。减持后，Cai Rongjia持有美图公司约2.54亿股，持股比例减少至5.99%。
5月5日，Cai Rongjia开始第三轮减持，以每股10.8元场内减持0.01%，约30万股，持股量下降至4.99%。由于其持股量已低于5%，未来若继续减持便不需再披露。
据蓝鲸TMT了解，在短短几次的抛售期间，Cai Rongjia的套现金额高达9.12亿元。该数据以4月12日至5月5日期间，美图平均股价11.239元计，其于14个交易日内套现4.75亿元，如加上由上市起至4月12日的抛货，Cai Rongjia共套现9.12亿元。
蔡文胜曾在3月24日业绩发布会时表示，会全力以赴做好这个项目，在相当长的一段时间内都不会卖美图股票。
这在于蔡文胜当时正处于股份禁售期，因此无法直接卖出手中股份。目前，蔡文胜持股约为26%，据股书却指出，虽Cai Rongjia与蔡文胜属直系亲属，但Cai Rongjia因既非控股股东、亦非控股股东的一致行动人，因此他的持股不设禁售限制，可在任何期限内抛售或买入美图股票。
去年美图亏损62亿
今年4月，美图披露2016年全年业绩财报。据财报显示，2016年度，美图营收15.79亿元，同比增长112.8%，年内亏损净额为62.609亿元，2015年亏损为22.176亿元。
根据财报，在2016年15.78亿元的总收入中，有14.73亿元来自智能硬件，互联网及其他业务只占总营收的6.59%。
美图董事长蔡文胜对此解释称，主要是国际会计法不一样，中国香港很少碰到这样的问题，因中国香港很少碰到大的互联网公司上市。
“如果加上可转换、可赎回优先股公允价值等非现金及非经常性开支，美图2016年亏损是62.6亿元，但大部分在股份于香港交易所上市后的财政年度内不会重现。”
但是，不管怎样，美图的净利润亏损确实越来越大，2014-2016年的亏损额分别为17.72亿元、22.18亿元 、62.61亿元。
这家以美颜软件起家，进而转战美颜手机市场，被业内调侃为“软件公司”的美图，近期来股市表现相当惨淡、跌跌不休。
可以说，美图的上市，一直没有摆脱外界对其单一商业模式与手机市场前景的质疑。而当前，美图的“三驾马车”——美图软件、美图手机、美图店铺中唯有美图手机的盈利在上升。
目前，美图手机占据美图业务的95%以上，但在手机行业的地位却非常尴尬，其市场占有率甚至小到第三方调研机构忽略不计。对于美图手机来说，当前吸引用户的唯一亮点仅在美颜自拍功能之上，其在硬件上却没有核心优势。
外界不懂美图模式，或引发大量抛售
从美图上市之日到如今，其股价的走势一直牵动者投资人和持股人的心，更是众多媒体争相报道的焦点。
而纵观美图股价，其半年来一直持续波动的态势，可以说明，这在一定程度上还是体现出外界对美图盈利能力的担忧。
目前，美图公司仍处于亏损状态，且盈利模式不够清晰。而美图2016年超过90%的收入来源是美图手机销售，硬件盈利空间本身就不断在压缩，靠硬件盈利的前景并不是特别明朗。
据悉，美图手机在市场上的销量并非很好，手机缺货一直困扰着美图公司，而市场几乎处于有价无货的态势。这说明了，美图手机在供应链把控上还存有一些问题，毕竟产能直接关系到销量。
时至今日，面对美图的大宗抛售，仍不排除有美图股东因解禁套现离场的可能性。