在今年 3 月，当 Snap 公司上市的时候，一些分析师表示他们担心该公司的“阅后即焚”照片分享应用 Snapchat 的发展速度会减缓。
现在，新的数据表明这些担心是有根据的。
周三，在发给野村证券股权交易平台 Instinet 投资客户的研究简报中，Snap 公司分析师安东尼-迪克雷门特（Anthony DiClemente）称，移动应用人气跟踪公司 SensorTower 的统计数据显示，在过去两个月中，Snapchat 应用程序的下载量下跌了 22%。
它在苹果 iOS 平台上的下载量下降的幅度更大。在第二季度的头两个月中，它的下载量下跌了 40% 以上。
相对而言，社交网络 Facebook 旗下的照片分享应用 Instagram 的下载量同比出现了增长。迪克雷门特称，“这表明，Snap 公司面临的竞争压力可能加剧了。它的吸引和留住新用户的能力受到了挑战。”
这位分析师给予 Snap 公司的股票“减持”评级，并将其目标价格设定为 14 美元。他还补充说，他下调了他对该公司今年和明年营收和利润的估值。
在上市后，Snap 公司的股价一度飙涨到最高峰 27 美元。这使得该公司的市值一度达到了 180 亿美元。但是，从那以后，它的股价开始大跌。在周四，它的股价又下跌了6%，跌到了 18 美元，距离它的 17 美元的 IPO 价格已不远了。
Snap 公司股票的大部分压力源于投资者担心 Instagram 正在不断抢走它的用户和广告商。
今年初，Instagram 添加了一项名为 Stories 的新功能，它允许用户添加多张照片和视频，创建特定主题的精选集。这项功能实际上是抄袭 Snapchat 的同名功能。
Instagram 在今年初表示，它每天有超过 2 亿用户使用它的 Stories 功能。这个数字甚至超过了 Snapchat 的全部用户数量——1.61 亿。
Snap 公司及其支持者称，Snapchat 的运行方式与 Instagram 完全不同，因为它更专注于个人之间的信息分享，而 Instagram 则更偏向于公共传播，用户可以吸引别人来点赞和评论。
据应用分析公司 App Annie 的最新调查结果显示，在美国，在 Snapchat 日活跃用户中，大约 35% 的用户在使用该应用程序的当天不会出现在 Facebook 上；45% 的用户在使用 Snapchat 的当天不会出现在 Instagram 上。
Snap 公司的风险在于，虽然 Snapchat 的经营模式可能更吸引用户，但是 Instagram 的经营模式可能更吸引广告商。