澎湃新闻记者 周炎炎
又一家网贷平台选择出海融资。
美东时间4月28日，中国网络借贷信息中介平台信而富在美国纽约证券交易所挂牌交易，证券交易代码为“XRF”。信而富成为2017年首家成功登陆纽交所的中国企业，也是继（YRD.N）之后，在纽交所挂牌的第二家中国P2P企业。
信而富首次公开发行1000万股美国存托凭证（“ADS”），约占总股本的15.8%，每股ADS代表1股A类普通股，定价为每股6美元，在承销商未行使超额配售权的情况下，募集资金规模为6000万美元。信而富开盘价6.65美元，较发行价上涨10.8%，不过到收盘时股价有所回落，收报6.4美元，首日涨幅为6.67%。根据收盘价和总股本计算，信而富市值达到3.96亿美元。
信而富全名上海信而富金融信息服务有限公司，2001年起开展信贷分析服务业务，曾为多家银行等金融机构提供风险管理技术服务。2010年信而富涉足网络借贷信息中介服务，业务范围覆盖全国20多个省及直辖市。
根据信而富官网信息，创始人、CEO王征宇为美国芝加哥伊利诺伊大学统计学博士，曾在美国长期从事消费信贷管理，负责控制风险和提高价值综合策略的制定，回国后创建了信而富，一开始是为国内一半以上的全国性银行提供风险管理服务，并为征信服务机构和央行全国性征信中心的筹建提供咨询服务，后转型消费信贷。目前，王征宇还担任上海金融信息行业协会副会长、上海市互联网金融行业协会理事和中南财经政法大学硕士生导师。
招股书主要业务指标中，截至2017年3月31日，信而富累计成交额为26.23亿美元，撮合借款交易笔数约1500万笔，平台累计借款人数约200万。其中，2014年、2015年和2016年的交易笔数分别是63251笔、4631781笔、6005679笔，成交额分别是3.355亿美元、7.407亿美元、10.62亿美元。借款人数和借款笔数呈快速增长趋势。
消费现金贷在交易额中占比较大。招股说明书显示，信而富现金消费类现金贷产品在2014年、2015年和2016年的交易笔数分别是21046笔、4593591笔和5967785笔，成交额分别是150万美元、3.49亿美元和6.12亿美元。
业绩方面，信而富暂时还没有实现盈利。2016年归属于普通股股东的净亏损为4037.8万美元，而2015年为3322.7万美元；2016年，归属于普通股股东的每股基本和摊薄亏损均为2.46美元，而2015年均为2.05美元。
在信而富的招股说明书中，也提到了一些风险因素：一是网贷在国内属于新兴行业，面临未知政策风险；二是平台各项贷款数据急速上升的势头也许是不可持续的；三是近几年都持续亏损，未来为了平台扩张，亏损还可能持续；四是理财资金的筹集也许不能到位，会导致无法满足借款人的需求等等。
从披露的股权结构来看，IPO之前王征宇个人持有343万股普通股，持股比例为8.7%，上市之后，持股比例下降为5.4%。按照发行价来计算的话，王征宇手中股票价值超过2000万美元。而在整个管理层，包括国外聘请的顾问团队和非执行董事，在IPO之前持有普通股487万股，持股比例为12.3%，IPO后降为7.7%。
信而富的大股东为DLBCRF Holdings，LLC，在招股书提交以前持有1043万股普通股，持股比例为26.4%；私募股权投资公司Broadline Capital， LLC及其附属机构管理下的基金持有611万股普通股，持股比例为15.5%；王征宇的兄弟Gary Wang持有206万股普通股，持股比例为5.0%。此外，Gary Wang和王征宇的家族信托还都持有200万股普通股，持股比例均为5.1%。
目前传出上市消息的金融科技企业有陆金所、蚂蚁金服、金融、乐信集团、趣店、点融网以及拍拍贷等。除了蚂蚁金服和京东金融通过拆分，有望登陆A股之外，其他几家有P2P业务的机构均瞄准了海外市场。
这一来是因为盈利水平等业绩指标难以达到A股要求，二是因为互联网金融专项整治过程中，政策也不允许P2P上市融资。此外，去年《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》和《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》都明确规定，类金融企业不能进入新三板，且已进入新三板的P2P公司将无缘创新层并受到交易限制。这也就意味着，P2P企业融资只能靠一级市场、上市公司收购、地方股交所和境外上市。
从早前在纽交所上市的宜人贷这只股票的表现来看，截至美东时间4月28日11时，股价为24.96美元，较2015年底10美元的发行价上涨了近150%，市值为14.9亿美元。