速途网4月26日消息（报道 李雪萌）近日，“话剧第一股”开心麻花发布了2016年年报。报告期内，公司实现营业收入2.9亿元，同比下滑23.81%;实现归属挂牌股东的净利润7187.5万元，同比下滑45.08%;扣非后净利润只有6063.82万元，同比减少51.77%。
两项数据的明显下滑，让一直在资本之路上顺风顺水的开心麻花团队有了些许危机感，尤其是在今年1月，开心麻花挂牌新三板仅一年时间，就递交了IPO申请准备在创业板上市。排队期内的业绩下滑，可能会影响到其IPO之路。
话剧、小品到电影，两次转型带领开心麻花走入资本快车道
成立于2003年的开心麻花，直到2015年《夏洛特烦恼》上映之前，都是文娱产业的“新人”。开心麻花最早以舞台剧起家，至今在全国各地演出超过4000场，以其独有的喜剧风格为观众喜爱。话剧的成功也推动了开心麻花的转型之路。
2012年，赵本山团队退出央视春晚舞台，一时间，语言类节目的青黄不接成为大众所担忧的话题。而开心麻花的横空出世可以用生而逢时来形容。2012年春晚，开心麻花团队两部小品均过审成功登上春晚舞台，开心麻花开始走进更多人的视野。2012—2015年间，开心麻花以6部作品连续4年登上央视春晚舞台，并捧红了沈腾、马丽为代表的开心麻花团队。有人更是大胆放话称，此时的开心麻花已经占领了中国喜剧的半边天。
但从话剧到小品的转型，依然没能使开心麻花脱离开舞台的形式，这样的转型虽然提高了开心麻花的知名度，但作品形式其实并没有实质的改变，盈利模式单一，曝光度低等问题依旧存在。于是，2015年，处于事业上升期的开心麻花开始了另一次转型之路，这一次，团队决定将其精品话剧《夏洛特烦恼》制作成为电影搬上大荧幕，也就是这次转型，让开心麻花走上了资本的快车道。
后《夏洛特烦恼》时代，业绩大幅波动或将影响其上市之路
2015年9月，开心麻花试水大荧幕，以5000万左右的制作宣发成本推出电影《夏洛特烦恼》，于国庆档上映。在同档期内，有大热的《港囧》、《九层妖塔》等，可以说，《夏洛特烦恼》作为唯一一部既不是大IP，也没有流量明星的电影，基本在上映前就已经被打上“炮灰”的标签了。
但令人意外的是，随着口碑的逆袭，《夏洛特烦恼》竟然成为了国庆档的一匹“黑马”，最终以超14亿的票房收官。就是这一部电影，让开心麻花赚得盆满钵满。
而《夏洛特烦恼》之前，开心麻花的营业收入全部来自舞台剧及其衍生业务。2014年，开心麻花实现营业收入仅为1.5亿元;2015年上半年，公司实现收入8301.73万元，其中舞台剧及衍生收入占95.4%。
到了2015年下半年，公司的业绩突飞猛进。数据显示，2015年开心麻花实现营业收入为3.83亿元，同比增长了154.8%，其中舞台剧收入占比下滑至48%;实现归属于挂牌公司股东的净利润1.31亿元，同比增长了234.15%。
这样的成绩自然和《夏洛特烦恼》的票房有直接关系。
而在《夏洛特烦恼》上映之前的9月份，开心麻花就发布了《公开转让说明书》，宣告进入资本市场。开心麻花正式挂牌新三板之后，当时的估值达到了51亿元，被誉为新三板的“话剧第一股”。而挂牌新三板一年之后，开心麻花又迅速转战IPO，不过2016年业绩的下滑却成为其上市之路上的第一头“拦路虎”。
《驴得水》“复制”《夏洛特》票房失利，仅凭一部爆款能否持续拉动51亿估值?
虽然《夏洛特烦恼》之后，开心麻花依然有不少精品问世，团队也不断壮大，艺人经纪做得风生水起，常远、艾伦等人在《欢乐喜剧人》的表现也持续为开心麻花拓展着知名度，但之后却没有形成大规模的盈利爆发。
《夏洛特烦恼》票房大获全胜之后，开心麻花在2016年推出又一口碑之作《驴得水》。同样是话剧改编，同样是小成本，开心麻花也希望以此作品迎来电影票房的二次爆发。然而可惜的是，虽然口碑同样出众，但在去年的电影寒冬期内，《驴得水》仅收获了1.73亿票房，这也是2016年开心麻花业绩下滑的主要原因。
这是因为，从盈利能力上来看，电影的盈利能力要比其它业务高得多。不过由于资本能力有限，业务布局不成熟，开心麻花此时显然不能像行业领先的华谊、光线一样投入大笔资金在电影业务上，也没有同时操作几部电影制作发行的能力，资金不到位，产量上不去，开心麻花现阶段也只能寄希望与“小而美”的口碑之作让它能吸引更多资本的青睐。
而对于处在IPO排队期内的开心麻花来说，两年内大的业绩波动会对其上市资格审查产生不利影响，而51亿的市场估值也很有可能会大幅缩水。
但对于正处于转型阵痛期的开心麻花来说，这也许并不是一件坏事。在整个估值泡沫褪去后，几块业务的规划就显得更加重要了。除了坚持把精力放在电影制作上，艺人经纪相信也会是一个很好的业务增长点，而开心麻花要做的，就是在充分利用手中资源的同时，更加完善内容制作，期待下一步爆款的出现。