3月21日，美图公司股价再度大跌8.64%收至14.6港元/股，至此，如果从3月20日最高点23.05港元算起，美图的股价两天跌了8.45港元。如此巨大的振幅，对于多数时间波澜不惊的港股市场而言，的确是触目惊心。其股价过山车般的走势，由此，也吸引了不少A股投资者的瞩目。
数据显示，连涨11个交易日的美图公司，在3月20日创出新高之际，也刺激了大量港股科技股的联袂上涨，天鸽互动、博雅互动、IGG、阿里健康、腾讯控股等都创出近期新高。
令人欣慰的是，尽管领头羊美图股价由大涨变为大跌，但其它科技股已经不再“跟随”。3月21日收盘，IGG上涨5.82%、博雅互动上涨2.4%、天鸽互动上涨1.39%。
值得一提的是，IGG将于3月22日发布业绩，而美图公司和天鸽互动将于3月24日发布业绩。“从以往规律来看，港股公司在发布业绩之前，走势会好一些，业绩发布之后则会面临短期的调整。但从这些公司近期的振幅或涨幅来看，与以往完全不同，很有可能是内地游资开始瞄向港股的一个信号”，有不愿具名的分析人士指出，“尤其是港股没有涨跌停限制，实行T 0交易，更适于游资的快进快出”。
美图股价年报前或还有震荡
相比于处在巨额亏损状态的美图，持续上涨的公司基本上都有业绩支撑。博雅互动2016年前三季度净利润19756.90万元 同比增长46.48%；天鸽互动2016年第三季度净利润8152.5万元，同比增长78.3%。“在港股市场，我们是很有吸引力的，除了直播，在游戏、金融科技等业务都有涉及。港股中要么是中小股、要么是大盘股。相比之下中小股的发展潜力更大”，天鸽互动CEO傅政军曾表示。
事实上，连日来资金对港股的热炒，在港股公司眼中，也只有干看的份。3月20日，当美图市值突破900亿港元时，美图董事长蔡文胜曾发朋友圈称“美图已成为福建民营企业市值最高公司”。而当美图股价大幅跳水时，公司则回应称，“美图的核心价值是其拥有超过11亿的用户，并不会因为短期股价的波动受到任何影响。”
数据显示，美图公司2013年、2014年、2015年经调整的净亏损额为230万元、1.123亿元和7.105亿元，2016年上半年净亏损额2.576亿元。“美图公司还有两天就要公布年报了，不排除之前还会经历股价的大幅震荡。”
相比于盈亏叵测的美图，将与美图同日发布年报的天鸽互动，市场对其业绩预计则更有把握。毕竟，与其模式类似的欢聚时代（YY）、陌陌已经发布了财报，受惠于直播业务的大幅飙升，两家公司可谓是赚得盆满钵满。财报数据显示，欢聚时代2016年第四季度净营收24.84亿元，同增30.8%；净利润5.72亿元，同增59.3%。陌陌2016年第四季度净营收2.461亿美元，同增524%；净利润9150万美元，同增674%。
此前，天鸽互动发布的2016年三季报显示，第三季度净营收约2.36亿元，同比增加50.7%，其中来自在线互动娱乐的收入2.20亿元，同比增长65.5%。增长主要得益于移动直播、手游。“天鸽互动目前有3.12亿多注册用户，都是关注天鸽互动的人、切实使用过我们产品的人。深港通开通后，他们或有意向购买我们的股票，但实际上，我们管理层不是很在意深港通，本质上还是要靠公司的业绩和发展讲话”，天鸽互动CEO傅政军指出。
港股投资者结构正发生巨变
在业界看来，美图股价的巨幅震荡，只是港股投资生态巨变的冰山一角，未来，类似美图股价走势的港股公司会越来越多。
有数据显示，自2014年11月17日开通至2017年3月15日，港股通南向(包括沪市和深市两个通道)累计净买入额已达4539亿元港元，其中保险机构、公募基金、私募基金堪称主力队员。
此外，内地资本南下的另一个渠道——QDII自去年四季度以来也加快了港股产品的设计、报批。借道港股通及QDII，公私募机构近几个月来积极发行沪深港基金产品，目前内地发行的沪深港公募基金产品的总规模超过500亿元，且呈加速态势。
有媒体报道称，香港交易所正在撰写2016年的交易统计报告，各市场主体的交易占比数据很快就会对外公布，有观点预计，2016年内地投资者在港股市场的交易占比将上升至20%左右。港交所此前发布的数据显示，2008年内地投资者的交易占比是3%，2009年至2012年占比都是4%，2013年、2014年占比是5%，2015年占比是9%。
对此，有分析人士指出，伴随着越来越多的内地资金，尤其是机构投资者南下配置港股，港股市场的投资者结构正在发生巨变，港股市场的估值体系也将面临重建，“港股正在A股化，一个是估值，一个是炒作手法”。