继 3 月 2 日上市首日股价大涨 44% 后，美国阅后即焚社交应用 Snapchat 的母公司 Snap 的股价，在 3 月 3 日再度大涨逾 10%，公司市值已经飙升到 313.5 亿美元。
伴随着股价的大涨，Snap 创始人、26 岁的埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）的身家已经高达 58 亿美元，成为全球最富有的“90 后”。Snap 的另一名创始人，个人身家同样已飙升至 58 亿美元的鲍比·墨菲（Bobby Murphy），也年仅 28 岁。
但股价大涨之后，已经有部分券商机构开始给出风险警示。
野村证券旗下电子交易平台 Instinet 的分析师安东尼·迪克莱蒙蒂（Anthony DiClemente）预测，Snap 股价会下跌，给出“减持”评级，目标价为每股 16 美元。
美国研究机构 Pivotal Research Group 的分析师 Brian Wieser 则直接给出了“卖出”评级，他把 Snap 的目标价格调到了每股 10 美元。
要知道，经过连续两个交易日的暴涨，Snap 的股价如今已经高达 27.09 美元。如果跌到 10 美元，这意味未来 Snap 的股价将下跌 63%。
Wieser 在 Snap 完成 IPO 后发布报告称，Snap 的投资者即将面对的是一个一夜暴富的神话，它将面临来自比它大得多的公司的激烈竞争，它的用户基数增长也已疲软。
“目前，它有一个看上去前途无量和有创新精神的 IPO，但迄今为止，它的能力还没有得到证明，它最终的规模也很难量化。投资者们还会发现一个缺乏经验的高层管理团队运营下的奇怪的企业组织架构，试图把一个成功的新产品转型成一个成功的企业。”Wieser 写道。
他还对 Snap 公司的高额支出和企业运营现金成本表示了担忧，对 Snap 产品的广告营收能力提出了质疑，因此他认为，Snap 的“股价被严重高估了”。
仅在上市首日，Snap 的市值即已超过老牌食品企业好时和社交界的前辈推特等企业。当然，直接竞争对手 Facebook 3976 亿美元的市值目前仍然是让 Snap 望尘莫及的。
Snap 与知名企业哥伦比亚广播公司、美国航空、好时、维亚康姆、百思买、摩托罗拉等的市值对比。（截至美国时间 3 月 2 日收盘）
即便如此，市场仍然认为，Snap 未来可能成为 Facebook 的有力竞争者。
市场信心的表现之一便是，参与 Snap 本次 IPO 的投资者并没有获得相应的投票权。斯皮格尔和墨菲将通过一个独特的三角股权结构保持对公司的控制。这个结构能够为这两位创始人带来每股 10 票的投票权，现有股东每股为 1 个投票权，而新的投资者将不具备投票权。
在完全没有投票权的情况下，投资者仍愿意下注，也从一个侧面反映了投资者对于 Snap 两位创始人和盈利模式的信心。
2011 年 6 月，Snapchat 的前身 Picaboo 上线，最初的特点就是“阅后即焚”，即用户互相发送的文字、图片只能在对方手机和网站服务器上停留很短的时间，超过这段时间就会被系统删除。在花了 10 个月让用户量达到 10 万后，Snapchat 就得到了光线资本 48.5 万元的种子轮投资。于是，斯皮格尔从斯坦福大学退学，全身心运营 Snapchat。
在 2013 年拒绝 Facebook 创始人扎克伯格的收购要约之后，Snapchat 开始在社交应用领域攻城略地，大量吸收 Facebook 最看重的年轻人用户，逼得 Facebook 让旗下几乎所有产品把 Snapchat 的功能都抄了一遍。
Snap 目前主要的变现模式为广告。其招股文件显示，截至 2016 年 12 月 31 日，Snap 总营收达到 4.045 亿美元，较一年前增长 6 倍多。截至 2016 年 12 月 31 日的 3 个月内，Snap 在全球范围内的每用户平均收入（ARPU）为 1.05 美元，2015 年同期为 0.31 美元。
Snap 目前仍未实现盈利。2016 年，公司 2016 年亏损规模高达 5.15 亿美元，远超营收。不过，2016 年该公司自由现金流高达 6.78 亿美元，远超同年收入。
被投资人问及对未来发展空间的展望时，Snap 强调的是它对用户的超强黏性。去年年底的调查数据显示，Snap 的年轻用户日均停留时间超过半小时。而且，Snap 还强调，该应用主打的视频、图片，将会取代文字成为新的社交方式。
且不说，眼下 Snap 还有拓展中年用户的潜在空间。
eMarketer 的报告显示，Snap 的用户中，年龄在 45 至 54 岁的人群比例从去年的 4.2% 提高到 6.4%，这在某种程度上说明 Snap 具备超出年轻人群体的潜在影响力。
但报告也说明，这一影响力主要源自 Snap 的一系列商业运作，例如与美国职业橄榄球联盟、美国国家广播公司、迪士尼等的合作。这对 Snap 创造更多的商业化合作模式提出了更高要求。
现在对 Snap 发展前景做出过于乐观的预测还为时尚早。