受获得超额认购的推动，阅后即焚应用 Snapchat 母公司 Snap 周三把公司首次公开招股（IPO）发行价定为 17 美元，超出此前确定的 14 美元至 16 美元的指导发行价格区间。Snap 定于周四在纽交所挂牌交易，证券代码为“SNAP”。
估值达到 238 亿美元
按照 17 美元的发行价计算，Snap 估值为 238 亿美元，它也将是自 2012 年 5 月 Facebook 进行首次公开招股之后美国企业最大规模的首次公开招股。Facebook 当时通过首次公开招股募集到 160 亿美元资金。Twitter 在 2013 年 11 月进行首次公开招股，募集到 18 亿美元资金。中国电子商务公司阿里巴巴集团在 2014 年 9 月通过首次公开招股募集到 250 亿美元资金，创全球之最。Snap 的发行价虽然超出指导发行价格区间，但却只处于此前媒体报道的 17 美元至 18 美元发行价的低端。
Snapchat 的主要竞争对手是图片分享应用 Instagram，后者在 2012 年已被 Facebook 以大约 10 亿美元的价格收购。Snap 与 Facebook 的竞争变得越来越激烈。2013 年，Facebook 曾寻求以 30 亿美元估值收购 Snap，但遭到后者的拒绝。自此之后，Facebook 一直在不断的抄袭着 Snapchat 的流行功能，并把这些功能植入到图片分享应用 Instagram 当中。Instagram 目前已在全球拥有超过 6 亿用户，远远超过 Snapchat 的 1.58 亿用户。
在 Snap 的首次公开招股中，这家公司希望极力避免遭受与 Twitter 一样的命运。Twitter 上市时曾遭投资人追捧，股价从 26 美元的发行价一路上涨至 74.73 美元。但是受用户增速放缓及迟迟未能实现盈利的影响，Twitter 如今的股价仅为 15.79 美元。Facebook 上市后股价曾出现下跌，一度较发行价跌去 50%。随后，该公司股价一路走高，并不断的创出历史新高。Facebook 股价周三在纳斯达克市场报收于 137.42 美元，盘中创出 137.48 美元的历史最高价。按照周三的收盘价计算，Facebook 市值已达到 3971 亿美元。
媒体此前报道称，Snap 联合创始人、首席执行官埃文·斯皮格（Evan Spiegel）最初的目标是以 250 亿美元的估值上市。不过市场分析师对此估值表示怀疑，警告称这样的估值可能会导致 Snap 上市后股价跳水。这也让 Snap 和证券承销商们最终大幅下调了预期。
Edison Investment Research 分析师理查德·温瑟（Richard Windsor）就建议投资人不要参与 Snap 的首次公开招股交易。温瑟在本周发布的投资者报告中指出，Snap 的合理估值因在 150 亿美元左右。
用户忠诚度
Snap 的主流产品 Snapchat 已在年轻用户群体中非常流行。这款智能手机应用已拥有 1.58 亿日活跃访问用户，该公司去年的营收达到了 4.405 亿美元。不过 Snapchat 的增长速度正在放缓。去年第四季度，Snapchat 的用户同比增长了 48%，低于第三季度的 63%，低于第二季度的 66%。
Snap 去年的营收达到 4.0484 亿美元，较上年的 5866 万美元增长了近 600%。与 Facebook 一样，Snap 几乎所有的营收都来自于广告业务。Snap 目前仍处于亏损之中，去年的亏损达到 5.146 亿美元，亏损幅度超过 2015 年的 3.729 亿美元。
风投公司 nhattan Venture Partners 此前发布报告称，虽然 Snap 拥有庞大的用户群体，但他们的忠诚度是主要顾虑。Snap 用户主要为年龄在 18 岁至 34 岁的青年用户。该公司的招股说明书显示，随着时间的推移，这部分用户群体的参与度可能会出现下滑。
市场分析师和投资人希望 Snap 股价在上市首日能够表现的强劲一些，从而为科技独角兽陆续进行首次公开招股奠定良好的基础。不过美国最大的两家科技独角兽公司 Uber 和 Airbnb，今年还不会进行首次公开招股。一些观察人士希望，Snap 成功的首次公开招股能够吸引一些大型科技初创公司进行首次公开招股。今年进行首次公开招股的独角兽公司将包括流媒体音乐服务提供商 Spotify，数据分析公司 Palantir，以及图片社交网络 Pinterest。