杨佼
五个交易日内，股价涨幅超过50%，虽然更名、借壳上市已经完成，即便机构席位连续大量卖出，顺丰控股的股价却似乎仍然没有停止上涨的步伐。2月27日晚间，顺丰控股公告称，公司不存在应披露而未披露信息。同时，实际控制人王卫提议2016年度分配预案为：每10股派现金股利1元。
作为市值超过2500亿元的庞然大物，顺丰控股近日的净流入资金并不算多，买入者也并非机构大户。交易信息显示，从2月21日至2月27日，机构席位共计净卖出8300万元以上。而一些龙虎榜上的活跃券商营业部席位，却在快进快出交易顺丰控股，但前五大席位日均净买入额均不足亿元。
不足亿元的“小额”资金，却能屡屡撬动2500亿元以上的大市值，其中原因在于顺丰控股的股本结构。顺丰控股流通盘目前在1.3亿股左右，占比不足3.2%，市值更是不到81亿元。
机构连续卖出
2月27日，顺丰控股开盘后一路震荡走高，开盘价60.43元，随后封死涨停。截至当天收盘，股价报60.73元，涨10%。按照41.8亿股的总股本计算，顺丰控股市值已经达到2540亿元左右。
2月24日，顺丰控股在深交所举行重组更名暨上市仪式。但在此之前，其股价已连番上涨。从2月21日开始，五个交易日40.1亿元，涨到2月27日的60.73元，涨幅超过50%，成为深市第一大市值公司。
顺丰控股2月23日披露的业绩预报显示，2016年，该公司营业收入574.8亿元，净利润41.8亿元，基本每股收益1.06元。市值刚刚被顺丰控股超越的万科、美的集团，2016年前三季度净利润分别达到82.6亿元、128亿元，基本每股收益0.748元、2元，对应的静态市盈率约为27.8倍、15.8倍，均远远低于顺丰控股。
那么，连续上涨之后，又是谁在大量买入顺丰控股？2月23日~27日的三个交易日中，因股价连续大幅上涨，顺丰控股五次登上龙虎榜。深交所交易数据显示，2月21日~2月23日期间，其价格涨幅偏离值累计达到22.19%，三天累计成交量达到4002万股，成交额18.7亿元，占据买入第一的为机构专用席位，买入额3434万元，卖出0元。
在卖出榜上，卖出金额第一位为中信证券北京安外大街营业部，卖出额4697万元，而第二位和第三位的均为机构专用席位，分别卖出2020万元、1956万元，总卖出3977万元，净卖出约543万元。
2月23日当天，更多的卖单来自机构席位，因当日涨幅偏离值达7%，顺丰控股再次登上龙虎榜。当天卖出前五中，共有三家机构席位，卖出额分别为1956万元、1283万元、1187万元，合计卖出4427万元，分别位列第一、第四、第五。2月24日，因日价格涨幅偏离值达到9.78%，顺丰控股再度上榜，但买卖前五席位中，均无机构上榜。
2月27日，因2月24日至27日价格涨幅偏离值累计达到20.39%，顺丰又一次现身龙虎榜，机构席位则再次出现在卖出榜单上，卖出额为4136万元、3641万元，均为27日当天卖出，但没有买入记录。
在买方榜单上，2月21日到23日，除了机构专用席位，买入前五中，买二、买三为中投证券杭州环球中心营业部、浙商证券临安万马路营业部，买入金额为2498万元、2202万元；买四、买五为中信证券深圳总部营业部、财达证券石家庄新华路营业部，买入额分别为1854万元、1667万元，合计净买入额约8170万元。
其中，2月23日买入前五席位分别为浙商证券临安万马路营业部、中信证券深圳总部营业部、方正证券重庆新南路营业部、财达证券石家庄新华路营业部、平安证券上海分公司，无一机构专用席位，此后的2月24日、2月27日均是如此。五个交易日内，机构席位共计卖出约1.18亿元，净卖出约8320万元。
而非机构买入席位，均属于快进快出。2月24日，此前一天买入前五中的浙商证券临安万马路营业部、中信证券深圳总部营业部、方正证券重庆新南路营业部则出现卖出前五中，卖出金额为2347万元、1938万元、1693万元。
此外，2月24日~2月27日，国海证券济南历山路营业部累计买入1.34亿股，为买入第一，其中2月27日当天买入7894万股，卖出4976万股。同期，中投证券深圳坪山和平路营业部买入2167万股，卖出2460万股。其中2月27日买入1959万股，卖出217万股。交易公开信息显示，上述买入顺丰控股的营业部，部分是龙虎榜的常客，近期多次在龙虎榜现身。
80亿流通盘
虽然股价连续大涨，但在最近五个交易日中，顺丰控股的买入量并不算太大。
深交所交易数据显示，2月21日至23日，顺丰控股累计成交4002万股，成交额18.7亿元，2月24日到27日，累计成交量4616万股，成交额26.3亿元，而净买入量累计只有数亿元，单日净买入量则低于亿元。
相较于2540亿元的总市值，上述仅买入额显得微不足道。小资金却为何能撬动大市值，让顺丰控股股价连续大幅拉升？其中的秘密，可能与顺丰控股的股本结构有关：流通盘规模有限。
根据公开披露信息，在顺丰控股借壳鼎泰新材，共发行39.5亿股后，其总股本增加至41.8亿股，而其原有总股本共计只有2.33亿股，目前市值约为140亿元。
顺丰控股原有股份中，目前仍有部分处于限售状态。半年报信息显示，截至2016年6月底，原鼎泰新材限售股共计100509702股，占比43.05%，普通股约1.33亿股，占比56.95%
在主要股东中，该公司原实际控制人刘冀鲁持有1.005亿股，处于限售阶段的7512万股，刘冀鲁之女刘凌云亦持有1079万股限售股。此外，龚为平、黄学春、唐成宽、吴翠华各持有限售股398万股、365万股、248万股、138万股。
到了2016年9月底，上述持有鼎泰新材限售股的股东中，刘冀鲁、刘凌云、龚为平、黄学春、吴翠华没有变化，唐成宽则增加至331万股，新增限售股83万股，另一股东袁福祥亦持有135万股限售股，共计新增218万股限售股。
此外，中央汇金持有鼎泰新材468万股，第二大股东中科汇通（深圳）股权投资基金有限公司（下称“中科汇通”）持有2552万股。而上述限售股东中，除刘冀鲁父女外，其他股东还持有约300万股普通股，当时该公司流通盘面仅有8500万股左右。
2016年10月12日~19日，中科汇通减持了1107万股。1月20日鼎泰新材发布信息，重组交易完成后，刘冀鲁、刘凌云、中科汇通持股均未变化，但龚为平、黄学春、吴翠华、唐成宽等人的持股情况没有公开。如果这些股东已全部减持，则新增流通股份约3100万股，流通盘约在1.3亿股。
根据披露，顺丰控股重组完成后，刘冀鲁持股比例降至2.39%。中科汇通、刘凌云则降至0.35%、0.34%，其他股东合计降至2.5%。总共仅占顺丰控股总股本的5.58%，而流通盘占比更是不到2.8%，目前市值不足81亿元，用少量资金即可撬动股价大幅拉升。