半年时间，沃尔玛持有的京东股权从去年 6 月的5% 一路增加至超过 10%，增持间隔短且迅速。就双方在中国市场的落地合作来看，最具看点的沃尔玛大卖场入驻京东到家还未大范围铺开，若此项合作效果显著，后续不排除沃尔玛再次增持京东。
京东日前递交的 SEC 文件显示，截至 2016 年 12 月 31 日，沃尔玛一共持有京东 2384954010 股A类普通股，占京东总的A类普通股的 12.1%。2016 年 6 月，双方同时宣布，沃尔玛将获得京东新发行的 1.4 亿A类普通股，约为京东发行总股本数的5%，并在多个战略领域进行合作，沃尔玛还承诺将增持京东股权。
2016 年 10 月，沃尔玛第一次宣布增持，所持有的京东A类普通股增加至 10.8%，并获得京东董事会观察员资格。根据京东近日提交的 SEC 文件，沃尔玛已经进行了第二次增持。
值得注意的是，在第一次增持后，沃尔玛又战略投资了新达达 5000 万美元（约合 3.36 亿元人民币），这是一家去年 4 月刚刚合并成立的新公司，拥有本地即时物流平台“达达”和生鲜商超 O2O 平台“京东到家”，京东以“京东到家”业务换取了新达达 47.4% 的股权并一举成为最大股东。截至 2016 年 12 月 31 日，沃尔玛共持有京东 10.1% 的股权。
沃尔玛和京东在一系列的资本合作同时，目前已经呈现的落地动作包括沃尔玛旗下山姆会员商店独家入驻京东；沃尔玛全球E购停止独立的 App 业务并且以沃尔玛全球官方旗舰店的方式入驻京东全球购；广州、深圳等地的 20 多家沃尔玛购物广场作为首批门店接入京东到家平台。
沃尔玛对电商的大手笔投资不仅仅发生在中国，去年 8 月，沃尔玛宣布以约 33 亿美元的价格收购电商 Jet.com，被业界认为是其在电商领域挑战亚马逊做出的最大动作，9 月末印度最大电商 Flipkart 也进入沃尔玛的收购清单。而在中国，即使增持京东股权至 10.1%，沃尔玛也只有董事会观察员身份，没有提案权和表决权。
京东集团 CEO 刘强东持股 18.2%，拥有 80.9% 的投票权。因为刘强东持有的主要是B类股，B类股每股拥有 20 票投票权，而A类股每股只有 1 票投票权。这使得即便沃尔玛大幅进行了增持，但刘强东依然牢牢控制着京东的控制权。这与沃尔玛战略投资的定位不符，也与沃尔玛在世界其他国家的电商投资风格不一致。
沃尔玛曾经逐步增持并全资控股 1 号店，虽然提前占座但并未因此而在电商领域有所突破。沃尔玛对电商寄予厚望促使它再次出手，去年 6 月和京东战略合作后，沃尔玛将在中国的电商发展以及实体零售的转型等几乎所有机会都押在了京东一家之上。但是京东和 1 号店在体量上没有可比性，并不容易控制，同时在看到实际效果之前，沃尔玛也不敢轻易出手。一方面，实体门店的发展还未找到新的发展路径，据统计，2015 年沃尔玛在华新开门店 23 家，仅关闭 1 家门店。而从 2016 年 1 月 1 日至 12 月 31 日，沃尔玛新开 24 家店（含 3 家山姆会员店），关闭门店 13 家。另一方面，电商对于零售业务的推动在全球范围内都有目共睹，沃尔玛中国已经明确提出“致力于成为一家真正的全品类 O2O 零售公司”。
沃尔玛 2015 年就推出了 O2O 平台“沃尔玛”（由最初的“速购”改名而来）App，在广州、深圳等地率先试行，但一直没有广泛铺开。去年最早接入京东到家平台的 20 多家沃尔玛门店也是基于“沃尔玛”的 O2O 覆盖范围。不过，在沃尔玛和京东到家的 O2O 大戏刚刚开幕时，国内的 O2O 热潮已经退烧，提供送货到家业务的公司大多偃旗息鼓或者收缩业务，单纯地将消费者在 O2O 平台上下单的商品送货到家并不是一个走得通的模式，实体门店和 O2O 平台需要在商品、库存、供应链等各个方面打通运作，另外，实体门店的生鲜商品对于 O2O 化有着目前难以越过的标准化障碍，这些都决定了 O2O 双方需要深度捆绑合作，愿意为此做出改变和付出，仅有董事会观察员身份的沃尔玛可能需要继续增持才能推动双方合作有效深入地开展下去，才能“成为一家真正的全品类 O2O 零售公司”。