“竹板这么一打呀，
别的咱不夸，
夸一夸咱这狗不理包子!
这狗不理包子，
它究竟好在哪?
薄皮大馅儿十八个折就像一朵花。”
这首快板歌曲在民间流传150余载。
1858年小名“狗子”的高贵友在天津街头卖包子，因为生意火爆忙到无暇理人，“狗不理”包子的名字由此诞生。从那以后，狗不理经历了从国有到私有，再到进军资本市场的百年变迁，少有人不识狗不理大名。
狗不理和其他老字号一样，有悠久的历史和长期积累的良好口碑。在发展的过程中，很多问题逐渐暴露出来，比如企业体制僵化，长期投入缺乏，创新和设计不足、营销手段落后、连锁加盟经营不注重质量等，面临发展困境。
新三板调研团认为，狗不理亟需资本力量来推动产品创新和业务转型，重振老字号金字招牌。狗不理在资本市场中经历了什么?且听新三板调研团一一分析。
资本市场上的狗不理并非一帆风顺
1992年，狗不理包子饮食(集团)公司成立，狗不理从包子铺升级成为一家集团公司。90年代狗不理开始搞连锁加盟经营，投资人关注短期回报而不是品牌影响力，让集团的经营没有达到更上一层楼的目的。
2004年12月17日，狗不理国有产权在天津产权中心挂牌转让，起拍价1520万元，到2005年2月25日有6家企业参与竞买，最后天津同仁堂股份有限公司以1亿600万元将狗不理收入囊中。
当时狗不理的资产评估情况是：总资产11746.4万元，总负债8049.6万元，净资产3696.8万元。一年之后，中国品牌研究院2006年发布《首届中华老字号品牌价值百强榜》，狗不理在全国排名第18位，在天津排名第一，品牌价值达到7.57亿元。由此可见，狗不理作为百年老字号的品牌价值。
2013年，狗不理母公司狗不理集团公司向证监会递交了登陆A股中小板的上市计划书，但是失败了。
据新三板调研团分析，狗不理IPO失败原因有如下方面：财务状况不佳、市场化程度低、竞争意识薄弱、主要靠品牌知名度吸引外地游客消费，没有长期稳定有黏度的客户等。
2015年10月28日，狗不理拆分业务挂牌新三板，此次申请挂牌新三板的狗不理，是狗不理集团的子公司，子公司直接持有狗不理99%的股份，注册资本金3000万元。
狗不理希望通过资本市场拓展渠道，进一步招揽狗不理包子的全国吃客，对标速冻面食业的三全、思念。
传统餐饮企业在转型期间会遇到管理、品牌、人才、营销能力和经营观念等问题需要解决，一些企业要做到符合资本市场的要求，并非靠融资就能够解决，登陆资本市场后也不可能一劳永逸。
因此，传统餐饮企业在转型升级过程中，需在五方面进行努力：
一是需进一步强化其品牌塑造力，提高品牌意识，对品牌、商标及非物质文化进行保护与传播;
二是加速企业信息化进程，进行模式转型;
三是优化企业组织结构，进行管理升级;
四是引进先进技术与设备，进行产品升级;
五是提高营销创新能力，进行市场升级。
新三板调研团认为，老字号通过挂牌新三板，有了收入和增长率等方面的财务要求以及合规性的公司治理条件，更容易通过私募、定向增发等方式吸引PE、创投等，从而获得融资，增强发展后劲，更好地放大品牌效益，借助新三板之力促进产能提高、新产品的设计和研发、市场营销等。
承载中国传统文化,深入发扬老字号本身所承载的中华传统文化,传达给消费者以丰富的文化体验,唤起消费者对老字号及其所承载的中华传统文化的认知与热情，这才是老字号掌控自身命运、主导市场潮流的商业模式。
对于传统老字号企业而言，无论是挂牌新三板还是转板IPO，都要根据企业自身发展情况，将产品质量和服务搞上去，做出长期经营战略。