AlphaGo（阿法狗）上周完成对全球60位围棋顶尖高手的“屠戮”，连股市里也有人战战兢兢了：下一步被“屠戮”的是不是我们这些私募、散户？记者上周末就此问题进行采访，受访的一线投资者回答并没有斩钉截铁的成分，或许他们心里也没有底。
阿法狗未来或大杀股市？
新年伊始，一位神秘棋手“Master”在围棋界“疯狂杀戮”。到了上周末，已经60连胜。手下败将包括目前中韩“第一人”柯洁和朴廷桓，以及古力、常昊等十多位中韩世界冠军，“棋圣”聂卫平。此后，Master背后的管理者承认它就是阿法狗！
现在股市里已经有人担心：下一步，阿法狗如果用到股市中，是不是会把散户、交易员也全部斩下？上周已有这方面的文章在坊间流传。由此带来的问题是：股市交易在预测、博弈、心理方面与下围棋相同吗？围棋是一对一，股市是多对多，如何可比？股市波动很多时候受政策影响，突发新闻也影响股市，阿法狗能算得出来吗？阿法狗超强的学习能力，交易员、散户如何能抵御？
本报记者就以上问题，在上周末发给多位一线操盘手。他们想了两天，周日陆续作出了回复。
观点一：所有投资人的强大对手
深圳大金海投资副总裁丁元恒做技术分析40多年。他认为，股市与围棋不一样，股市中有人玩短线，有人操作中长线，围棋无法像股市一样，又是短期，又是中长期的操作。阿法狗人工智能的胜算的确高，但面对股巿的不确定性，又受到政策、资金、消息面等等的影响，阿法狗像以前一样，它战胜了象棋及围棋，它面对股市也会赚钱，但不太可能称霸股市。因为股市的上涨与下跌受了太多因素的干扰和影响。股巿中的操盘手，主力及散户面对阿法狗时，又多了一个强大的对手。
丁元恒说，“我认为股票市场很大，阿法狗虽然能赚钱，但无法赚走所有的钱。内幕交易的人是最厉害的交易员，事先得知消息，在股价未上涨之前先买入，等出利好消息时卖出，估计阿法狗不是他们的对手。再说，每一个机构都用阿法狗交易，大家势均力敌，结果谁也赚不到钱。”
丁元恒认为，股巿这几年的量化交易还可以，一般年绩效大约在10%至40%之间，也有极少数的绩效在50%至60%之间，也有的量化交易是亏损的。总之，阿法狗未来用在证券市场上，对所有投资人来说是一场噩梦，所以每一个投资人都必须调整好心态，努力学习炒股技术、技巧、知识及方法，克服人性的贪婪与恐惧，做好资金管理，绝对遵守纪律，才能与阿法狗对抗，立于不败之地。
观点二：任何程式化交易都必有其缺陷
深圳新里程资产管理公司总经理赖戌播认为，股市在预测、博弈方面，与围棋有相似之处。但股市比围棋复杂多了，策略几乎是无穷无尽，比围棋多。股市比围棋有更多不确定性。没有一定的规则、一定的规律。而围棋每颗子下法相对确定。
赖戌播表示，量化投资在股市历史中已经存在了几十年。最典型的是美国长期资本管理公司（Long Term)。它是由几个诺贝尔获奖者根据数学模型操作，1995年一度大赚，但后来市场破解了他们的方法，反向操作，他们就亏光了，公司破产。这说明，再高的技术，再好的量化系统都不可能涵盖市场所有因素，也不可能长期有效。一旦市场出现新变化，再强的功能也学不过来。
基于上述分析，赖戌播认为，阿法狗如果“窜”到股市里，不可能战胜所有私募，人性的复杂性、市场的变化是无穷无尽的，它不可能理解得比我们更深，可能会被我们“关门打狗”。即使应用于量化交易，结果也一样，任何量化系统、程式化交易都必然有它的缺陷。现在国内还是萌芽阶段，因为交易规则的不完善，交易工具的不全面，对冲工具不完善，比如股票期权没有，如果要变成一个自动交易的系统，非常难。据说一些大型基金利用自动化交易系统，投资ETF基金，比较容易成功。如果能够年赢利20%，相信几年内会有一些这样的基金冒出来，但有规模的限制。因为一旦它们大规模采取某种交易策略，就会被人破解、利用，反过来打败他们。对个股，自动化交易系统更不可能战胜人。
深圳私募陈斯园认为，阿法狗的学习能力也应该适用于股市投资。首先，围棋初胜在布局星位与关键点，投资当然也要前瞻性布局行业；其次，阿法狗会超越基金与散户，但难以战胜个人投资高手，因为股市投资面对更多的变量，比如突发利空等，这是无法通过以往的经验立即采取行动的；第三，量化交易在牛市前跑赢市场，2015年牛市跑输，今年有望跑赢大盘，因为牛市还没有来。
观点三：胜败交替，最终价值投资胜
深圳私募曹仕胜认为，阿法狗在围棋界取得的胜利，一开始不会容易复制到股市里来。围棋是一对一，而股市里则是参与到多对多的大博弈中来。它能理解的主要是技术分析策略。股市里的骗局是很多的，控盘主力可以制造技术陷阱诱骗散户，阿法狗也难以幸免。但由于它的学习能力超强，应该能总结教训，并逐步习得股市里的博弈方法，取得平手甚至可能打败一些大的机构。由于股市变量非常多，集众人智慧，一定能发展出新的博弈手段战胜阿法狗。
曹仕胜说，如此胜败交替后，最终阿法狗的学习能力，要超过技术派的创新能力，把技术派彻底打趴。
但他认为，“最后唯一能胜利的，可能是价值投资策略。阿法狗不可能去上市公司考察，当面分析上市公司高层的个性，也不可能获得最新的消息。总是会比价值投资的人慢一步到两步。”