文/腾讯科技王潘
2015 年上半年某天中午，北京酒仙桥 360 大厦“乌烟瘴气”，一群奇虎 360 公司员工正在大厦一层抽烟，周鸿祎路过时无意间看到这一幕，身为公司创始人的他极为不爽，让各部门管理人员到楼下将员工“认领”回去。不过，很多管理人员都觉得这是个人私事，并没有去执行。
第二天中午，周鸿祎来到一层，掏出手机，对着抽烟员工的工牌挨个“咔擦”拍照，然后把拍下的照片发到公司工作交流的聊天群里，让各个部门对号进行罚款。第三天中午，再也没有 360 员工在大厦一层抽烟了。
周鸿祎就是这样一个雷厉风行的性情中人，在 360 整个发展历程中，从安全业务起家，到浏览器、搜索、移动分发渠道、游戏、手机硬件、直播，每当他决定要做一项新业务，便会亲自去扫除各种阻力和障碍，坚决向下推进执行。
不过，由于太专注于细节，公司重心摇摆不定，在不少 360 内部人士看来，周鸿祎并不懂战略。在移动互联网和设备兴起的黄金时期，公司 2011 年在筹备赴美上市，2012 年和 2013 年在发力搜索，2014 年和 2015 年突然发力要做手机，2016 年则专注直播。
客观而言，360 与阿里巴巴、腾讯等第一阵营公司差距在不断扩大，也缺乏市场追捧的核心领域业务，但回归A股后，无论是公司综合实力还是资源调动能力，360 依然是资本市场最炙手可热的互联网公司，面对互联网下半场战局，身为掌舵人，周鸿祎应该如何自我重塑？手中又还有哪些破局筹码？
押注搜索的对与错
2010 年初，前 360 投资部负责人王翌入职时，公司 500 人中绝大多数都专注 PC 业务，只有 20-30 人负责移动业务，王翌谏言周鸿祎，认为公司太不重视移动互联网，首先是周鸿祎自己就不重视，因为他当时还在用着塞班时代的经典手机诺基亚 E71。
“我跟他说，你必须得换手机，把诺基亚砸了，换 iPhone 和安卓，不然公司一开会，二三十个业务线的负责人都拿着跟老板一样的手机。”
王翌告诉腾讯科技，周鸿祎并不像外界想象的那么难处，很多时候也能听进去下属的意见，周鸿祎后来的确也换成了两部安卓。
不过，周鸿祎虽然换了手机，也认为移动互联网时代即将到来，但他在 PC 上的搜索情节并未消失殆尽，反而是愈发按捺不住。在 2011 年将公司带入上市之后，周鸿祎整个 2012 年都在“撇大招”——做搜索。
和很多同时代的企业家一样，周鸿祎也研究军事战略，将很多军事战术词汇挂在嘴边，在公司治理中推崇军事化管理。
“2011 年下半年，周鸿祎经常周末将 360 员工带到自己在密云的训练基地封闭研发，说是研发，但实际上是让大家穿上迷彩服进行军训，周鸿祎站在前方发号施令，让所有人提高警惕，给人一种大战将至的感觉。”一位 360 市场部离职员工告诉腾讯科技。
搜索业务的布局也一切都按周鸿祎的计划进行着。曾在 360 浏览器技术部任职的悟空遥控器创始人孙鹏向腾讯科技透露，2012 年上半年，连续好几周，公司楼下都经常有几辆大红车拉着服务器运往公司，他猜想这是 360 要做搜索的前奏。
不过，同样预感到公司要做搜索的不少员工则建议周鸿祎刹车，认为 360 不可能打得过做了十几年搜索的百度。
但这些人的“指手画脚”无一例外被周鸿祎驳回。一位 360 离职员工告诉腾讯科技，几位当时写邮件反对周鸿祎做搜索的人，几乎都在接下来一段时间内遭到了他的冷遇。
实际上，早在几年前 360 做奇虎社区搜索时，360 的早期投资人王功权就曾告诫周鸿祎，“你们能同时做这么多东西吗？”当时的周鸿祎采纳了王功权的建议，但在 360 上市以后，周鸿祎不再顾及投资人的看法。
2012 年夏天，陆续有不少百度和搜狗的员工被挖到 360，这些人的工资涨幅普遍在 50% 以上，可见周鸿祎已经下定决心做搜索。
一位百度员工告诉腾讯科技，当时为了应对 360 的挖角，他所在部门的几位核心员工当时都获得了一定程度的涨薪。更让他震惊的是，当时甚至有小部分人在百度、搜狗和 360 这三家搜索公司之间来回跳槽，在一年左右工资收入翻了三四倍。
2012 年 8 月 16 日，就在小米手机 2 发布的同一天，360 搜索正式上线。360 搜索的打法很简单，主要通过 360 浏览器和网址导航的庞大用户数为搜索倒流量。
这种捆绑效应很快见效，搜狗 CEO 王小川还没反应过来，搜狗的流量就被 360 搜索反超。一周后，来自多个网站的流量来源数据显示，360 搜索已经成为百度之后的第二大搜索引擎。
360 搜索此后成了撑起 360 营收和市值的重要武器，但也很快遭遇一些新的挑战。
“360 搜索前期过于依赖浏览器和网址导航，通过强大的流量对搜索业务进行拔苗助长，过早催熟市场，此后市场份额上升遇到瓶颈，以至于后期增长乏力。”一位 360 离职技术高管告诉腾讯科技。
从 360 搜索不断改名之路就能窥见周鸿祎的困惑：2012 年 8 月，360 搜索正式上线；到了 2015 年 1 月，360 推出独立品牌“好搜”，取代之前的“360 搜索品牌”；2016 年 2 月，“好搜”又正式更换回原名“360 搜索”。
这是周鸿祎的性格使然。他拥有一个很大的优点，同时也是弱点，就是善于变阵。
“当他踢到一块铁板就会想，是不是自己错了，于是就采取新的迂回战术。其实有时再狠踢两脚再坚持一下没准就过去了，但他总是想，敌人很厉害，正面进攻不行就迂回打击，缺乏对一件事持久的耐心。”一位熟悉周鸿祎的 360 人士如此评价。
360 搜索要真正挑战百度在 PC 搜索上的统治地位，可能至少还需要三五年时间。最不利的地方在于，PC 搜索流量日渐式微，总盘子只会越来越小，移动搜索反而会有更大的机会，甚至和百度在同一起跑线，但周鸿祎并没有抓住机会布局，360 为了发展搜索也耗费过多资源。
好在，经历了这么多，他依然是一个斗士。手机业务很快成为周鸿祎最看重的新战场。
手机业务的一波三折
2015 年 4 月，奇虎 360 副总裁沈海寅来到周鸿祎办公室，向其递交辞呈，并提出自己将要创业造车的想法。周鸿祎眼见挽留不住，就提议投资沈海寅。
不过，经过再三权衡，沈海寅（现为智车优行/奇点汽车创始人）最终并没有选择拿周鸿祎的投资。原因在于，沈海寅还曾在雷军掌管的金山软件任职副总裁，雷军和周鸿祎二人都对其影响很大。鉴于这两位湖北籍大佬的微妙关系，沈海寅拿其中任何一方的投资，势必都会得罪另外一方。
“雷军和周鸿祎有点类似于诸葛亮和周瑜的关系，两个人都非常聪明。”沈海寅告诉腾讯科技，在看懂了小米模式之后，周鸿祎就想是否能够从战略上拦截它，因为做硬件是很艰难的事，自己做的话，要花一年以上的时间才能做一款手机，“老周等不了，于是就想到了特供机模式”。
周鸿祎需要与传统厂商合作对抗小米，但当时遇到的问题是，小米对这些厂商的威胁还没有达到令其特别头疼的地步，他们的认识并没有周鸿祎那么深，因此对这种合作并不坚定。与此同时，各家厂商的手机研发水平参差不齐，也成了 360 特供机难以逾越的障碍。
一位接近周鸿祎的人士告诉腾讯科技，360 原本与最其期望的合作厂商华为都谈成宣布了，但在将要发布的最后关头被华为创始人任正非亲自否掉，从此华为再也没有和 360 合作特供机。
“当时很多同事都在等这款手机出来，后来因为合作流产了，只能去购买与海尔合作推出的特供机'海尔超级战舰'，结果发现体验一团糟。”上述人士称。
360 与海尔这种非主流厂商合作做特供机，最后又不了了之。
虽然相比小米已经晚了很多，360 进入手机市场时依然有机会，但是周鸿祎没有下定决心沉下心来自己研发做手机，而是希望采取投资取巧的方式快速入局，正是这种方式耽误了最好的发力时机。
当时，沈海寅曾建议周鸿祎，去外面收购两个手机小团队，然后自己认认真真做手机。不过，当时周鸿祎的精力主要都放在搜索上，真正考虑投资入股自己做，时间已经到了 2014 年下半年。
2014 年底，周鸿祎拿出最大的诚意做手机，两次累计投资 4.54 亿美元与酷派成立合资公司奇酷，360 占股 49.5%，酷派占股 50.5%。
周鸿祎原本最大气的一次，却没料到被乐视创始人贾跃亭搅局，乐视突袭入股酷派成为第一大股东，也就意味着乐视间接持有大量奇酷股权，三方为此矛盾公开，而后来结局已为众人所知。
一波三折后，周鸿祎的棋子最终定格在 360 手机，但手机市场已经风云突变，面对华为、OPPO 等手机厂商强势崛起，突围的难度不言而喻。
“游击队长”错失的投资
很多时候，周鸿祎的性格像个小孩子，任性而为，让下属觉得可爱又可气。
2012 年春节前 360 公司全员年会上，这本是一个喜庆的日子，周鸿祎看着台上的表演很无趣，不顾后面安排了他上场抽奖的环节，站起来闹着要走，这把当时筹备年会的同事急坏了，不得不把抽奖环节提前。
“后来当他上台抽奖玩 high 了以后，又不走了，还在上面让其他 360 高管每人掏出两万块钱给大家发红包，把所有人都逗乐了。”一位当时在现场的 360 员工告诉腾讯科技。
不过，360 近几年的投资布局也因为他的任性善变而错过了不少好项目。
周鸿祎推崇游击战术，灵活变阵。这在创业早期很有用，使得团队执行力很强，时刻充满斗志，但到了公司上市以后，灵活多变就不应该成为一种常态，尤其是做出的承诺。
一些从专业 VC 机构进入 360 投资部的投资经理，对周鸿祎的灵活打法感到很不适应，“有时候一个项目前一天他说想以某个价格投，我们跟人家都谈好了，他审过了，Term Sheet（注：投资条款清单）都签完了，到了第二天他又想改。”
一位前 360 投资经理告诉腾讯科技，投资是个很审慎的决定，不能像产品 BUG 一样随时发现随时改。
360 最早做投资时，周鸿祎总是想以很低的出价占到很高的股份，因为他早期以个人名义投资的迅雷、Discuz、酷狗和快播等，都是这样的操作模式。
但他忽略的一个事实是，早期这些项目在拿到他资金支持时，也会获得他本人资源上很大的帮助，但在 360 体量变大之后，周鸿祎的精力变得有限，只能以公司的名义进行投资，之前的投资方式难再效仿。
“尽管有诸多的问题，但老周学习能力很强，能够与时俱进，后来思维也转变过来了。”上述投资经理称，360 投入巨资与酷派成立合资公司奇酷时，在内部有很多人觉得太不可思议，因为以周鸿祎的性格，出那么多钱还只占少数股权，在以前都不敢想。
不过，他依然错过了 360 上市前后最该大举投资移动互联网的时机，如今我们所看到的小米、美团、滴滴和今日头条等明星公司，都是在 2011 年前后创建的。要是当时周鸿祎对资本市场认识更深入，多增发股票在移动互联网领域大举投资，或许如今又是另外一种光景。
91 助手便是 360 错过的一项重要投资。
2012 年初，在 360 准备上线特供机和搜索时，另一笔大交易正在酝酿。一位前 360 无线部门中层员工告诉腾讯科技，360 认为移动分发是个很大的机会，而当时移动分发做得好的只有一家公司，就是 91 手机助手。
当时，360 由分管无线业务的副总裁李涛与 91 无线母公司网龙董事长刘德建、91 无线 CEO 胡泽民等人进行谈判，最终 360 与 91 无线在 2012 年夏天达成了成立合资公司的协议。
胡泽民也向腾讯科技证实，当时双方的确达成了协议，360 手机桌面和 91 手机助手都成为合资公司资产，360 和 91 各持股 45%，IDG 资本持股 10%，在中间充当“润滑剂”。
后来，周鸿祎派了十几个 360 员工到 91 福州总部进行团队融合，但是，双方在推进过程中团队产生了一些摩擦，360 团队觉得网龙产品做得很差，而网龙又觉得 360 的产品也不好。在这个过程中，周鸿祎又有了新想法，既然 360 自己也能做，为什么还要让出一半的股份给别人呢？于是在双方融合了三个月以后，360 团队从福州撤回了，打算自己也做一个手机助手，双方的合作也就不了了之。
上述前 360 无线部门员工向腾讯科技表示，这件事没有成，对 360 来讲在战略上是很大的失误。如果 360 能够把 91 整合进来，拥有整个应用分发市场 80% 市场份额的时候，就会一家独大，拥有绝对的议价能力，这已经超越了分钱多和少的问题。
360 最后却选择自己做应用分发，结果是百度把 91 买走，腾讯的应用宝也发展起来了，变成三分天下，360 已毫无优势。
现任魔量资本创始合伙人胡泽民告诉腾讯科技，2013 年夏天，阿里和百度同时都在争抢 91，阿里出价 18.6 亿美元（6 亿美元现金和 12.6 亿美元股票），百度出价 19 亿美元（全为现金，外加提供一位百度董事席位），为了阻止 91 被百度或阿里收购，周鸿祎亲自前往 91 福州总部，欲说服其赴港上市。
“因为 360 没那么多钱买，他（周鸿祎）当时就承诺，只要 91 上市，他就无条件投 2000 万美元，而且还承诺 360 以后与 91 划界而治，井水不犯河水。”胡泽民说，最终他还是选择了更有诚意的百度。
360 错失搜狗，则是因为周鸿祎希望完全掌握新公司的控股权，这是搜狐掌门人张朝阳所不能接受。
除了错过 91 助手和搜狗，360 还在投资方面错过了不少公司：
1、UC
一位 360 前高管告诉腾讯科技，360 在 2009 年左右就很想投资 UC，但是由于当时 360 还小，UC 不是很愿意接受，到了 2011 年 360 上市以后，公司体量起来了，UC 又同意了，但是周鸿祎当时还是想自己做浏览器，而在这之前 360 已经收购了一家 PC 浏览器世界之窗。
2、今日头条
一位消息人士对腾讯科技透露，今日头条的天使投资人名单中，就包括一位来自 360 的副总裁。
在今日头条发展初期，360 为其带来了不少流量。在早期阶段，360 原本有机会拿下今日头条不少的股权，但却错失了这一天赐良机。上述人士称，360 后来也参与对今日头条的投资，不过已经是很后期。
3、58 同城
2011 年，58 同城和赶集网正打得猛烈，上一轮华平投资给 58 的几千万美元已经快花完了，58 同城再不融资就可能死掉。时任启明创投主管合伙人的童世豪看到这是个不错的机会，想拉 360 一起投资，当时有投资部员工将项目上报给周鸿祎，周鸿祎当时的反应是，“58 还活着呢？”，此事就没有了下文。
2013 年，58 同城上市前寻找基石投资人，再次找到 360 投资部，一位 360 投资经理建议姚劲波直接给周鸿祎打电话，这才最终促成投资。周鸿祎出于面子，认购了一部分股份，不过，在 58 上市解禁之后不久就卖了，错过了后来的股价升值。
很多人会以此质疑周鸿祎的眼光。不过，上述投资经理认为，360 没有投资 58 并不能归结于周鸿祎策略上的失误，而是因为当时 360 就只看早期项目，中后期项目一直都没有考虑过。
最近两年，360 也开始考虑中后期项目，如途牛、迪信通和天鸽互动等项目，都在上市前拿到 360 的基石投资。
随着对资本市场的愈发了解，周鸿祎也开始变得更加老道。尽管 360 近几年几乎都以公司名义对外投资，但一旦遇到不错的项目，周鸿祎都会亲自上阵帮忙宣传。
回归A股或迎春天？
尽管 360 错过了移动互联网多个投资机会，但今年周鸿祎最为倚重的花椒直播，就是来源于投资并购，花椒直播也可能成为周鸿祎在移动领域最大倚仗。
实际上，周鸿祎今年对直播的重视已经到了无以复加的地步。一位 360 内部员工说，2016 年上半年，周鸿祎不管去到什么场合都会拿起手机直播，有一次他与滴滴创始人程维同行游玩看到一对青蛙正在交配，他也拿出手机进行直播并与程维讨论，令网友大跌眼镜。
根据易观最新报告显示，花椒直播在 2016 年 7 月中国移动直播平台用户活跃度排名中位列第三，仅次于映客和 YY。对于花椒直播而言，仍然还有弯道超车的机会。
360 在移动端也保持着快速增长的势头。根据 360 退市前发布的 2015 年第二季度财报显示，2014 年 6 月，使用 360 手机卫士的智能手机用户总数为 6.41 亿，而到了 2015 年 6 月，这个数字已经跃升到 7.99 亿。
与支付宝、金山电池医生、猎豹清理大师、墨迹天气等等工具类产品所面临的问题一样，360 手机卫士接下来要做的，是如何通过产品迭代、内容转型等方式提高一款工具类产品的打开频次，分流更多的用户使用时间。只有做好这一点，360 手机卫士带来的营收才能保持更好的增长势头。
在周鸿祎看来，360 另一大充满想象力的地方在于独立拆分的互联网金融、智能硬件、物联网和人工智能等业务。其中，有部分项目将引入外部投资者，这些项目在独立运作以后，有了更自由的发展空间，团队也拥有更好的激励机制。
“互联网金融目前很乱，国家监管很合理。但是如果业务本身做得非常健康，等到三五年以后，没准就可以独立分拆上市。”
周鸿祎今年 8 月在接受媒体采访时说，如果有些做的不错的业务短期内还不能上市，360 也可以考虑再将其收购回来。
前 360 投资部负责人、现投缘帮和缘创派的创始人王翌说，像周鸿祎这样永远摸爬滚打在产品一线、反应又足够快的人，还是会等来更多的机会。
近几年，虽然 360 在互联网圈遭遇很多非议，但无可否认，这的确是一家很有战斗力的公司，在 360 内部，没有人会认为这是一家没有前途的公司。从腾讯科技接触到的多位 360 前员工就可以发现，当初 360 股票下跌时，几乎所有人都认为会涨回来。
与周鸿祎一起开过会的 360 员工，都会对他的两大性格特点印象深刻：其一是对产品的极致追求，为了一个小功能甚至不惜摔笔或与下属吵闹；其二是在会上经常骂人，每个参会者都提心吊胆。
悟空遥控器创始人孙鹏说，周鸿祎是个性情中人，虽然让人很有压力，但并不怕人跟他吵，反而希望有人挑战他，如果你吵赢了他反而会很欣赏。
对于骂人这种方式，周鸿祎好像也越用越“熟练”了。究竟是以这种方式发泄情绪，还是有意为之给下属压力、推动整个公司往前走？答案或许只有他自己才知道。
不过，论员工回报，周鸿祎又很大方，尤其在 360 上市前，只要觉得不错的下属，都会给很大一笔股票。360 上市以后，公司楼下也停满了奔驰、宝马等品牌汽车。
2009 年，360 收购世界之窗浏览器时，周鸿祎给了世界之窗创始人谢振宇和他的团队 220 万美元现金和 200 万股股票。等到 360 上市后，谢振宇才猛然发现自己手中持有的股票竟然价值上亿美元，他萌生了退休的想法。
“我从 2012 年底开始退休，直到 2014 年回来创办超卓科技，做了一款基于安卓平板的桌面操作系统。”谢震宇告诉腾讯科技，他手中持有的多数股票并没有卖，直到 360 私有化时才以每股 77 美元的价格被回购。
实际上，历经赴美上市和私有化以后，周鸿祎知道了资本杠杆的力量，360 接下来的目标便是回归A股市场。行业人士普遍认为，360 回归A股实现 2000 亿以上市值的可能性很大，因为目前还没有哪家A股互联网公司的业绩可以比得上 360。
只有上市募到大量资金以后，周鸿祎才有机会“玩更大的”。这些年，与腾讯抢占桌面、和百度拼杀搜索、陪小米玩手机，周鸿祎都处于弱势。甚至因为手中没资金，眼睁睁地看着 91 被百度收购。
即将获取的强大资金能力，或许是周鸿祎接下来手中的最大筹码，不过，摆在他面前的困境依然存在，能承载 360 未来持续增长的核心业务究竟是什么？截至目前，这个问题依然还没有答案。