10月28日上午消息，瑞穗今日发布投资报告，通过对近日召开的“2016 年V 影响力峰会”的观察可以看出，微博强劲的用户增长来自于短视频、直播和自媒体账号创造的内容。
瑞穗认为，微博很可能将在未来复制 的利润分成模式，将广告收入与视频制作者分享。另外，微博也有可能上线付费直播功能，参考YouTube 推出付费内容和付费频道。
瑞穗同时指出，尽管微博当前股价超过了瑞穗给出的目标价，但仍看好微博。
以下为报告主要内容：
我们于10月25日在北京参加了微博 2016 年V 影响力峰会。管理层预计微博月活跃用户将在三年内达到 5 亿，与 2016年第二季度的 2.82 亿相比增加 77%。我们认为微博强劲的用户增长来自于短视频、直播和自媒体账号创造的内容。
短视频
微博每日视频播放量从 2015年第四季度的 2.9 亿上升至 2016年 8月的 23 亿。我们曾在 Facebook 早期见证过每日视频播放量类似的上涨轨迹。Facebook 的数据显示，每日视频播放数在 2014年第三季度达到了 10 亿次，此指标仅用了一季度就达到 30 亿次，在一年后达到 80 亿次。
在2017年，微博将投入价值人民币5亿元的资源推广视频内容，这些资源包括：热门微博流，视频发现和视频推荐。微博刚刚在 2016年第二季度上线视频广告。管理层表示，视频有两个主要的商业化模式：原生视频广告和品牌赞助视频广告。我们认为微博有可能复制 Facebook 的利润分成模式，将广告收入的 55% 与视频制作者分享。
直播业务
在今年第三季度，自媒体账号平均每天发起 26 万场直播，与上季度相比提升了 124%。这些直播吸引了 528万日活跃用户（与上季度相比提升 50%）和每天 7,010 万次互动（与上季度相比提升 98%）。
2016年第二季度，微博的月活跃用户为 2.82 亿，如果按照公司 2% 月活跃用户的付费比例来计算，我们预测微博的潜在付费用户数为 560 万。陌陌的每用户平均收入（ARPU）水平在 2016年第二季度为 301 元人民币，而大型在线游戏的平均值为 310 到 450 元人民币，这些数字都大大高于中国视频网站每季度 60 元人民币的订阅费。因此，我们认为微博的直播业务将有很大的商业化潜力。我们认为，微博在帮助主播建立粉丝群体方面有竞争优势，因为微博是一个整体平台，主播可以通过文章、图片和短视频与粉丝互动。据《2016 直播行业报告》数据，有 62% 不在微博平台直播的主播会通过微博来分享其直播信息，比如直播预告等。微博将上线付费直播功能，我们认为微博有可能参考 YouTube推出付费内容和付费频道。
微博还将通过语音直播来丰富其直播业务线，旗下的“红豆直播”应用提供了语音直播服务。我们认为语音直播可以帮助微博进一步扩展直播用户数，也会带来更多的直播内容。
自媒体账号
微博目前有 34 万头部用户（每月总阅读数超过十万）。微博的自媒体账号今年产生了 117 亿元人民币的收入，其中：广告收入为 4.3亿，电商收入为108亿，用户付费内容为 4.7 亿。微博将继续帮助自媒体账号获取粉丝，也会帮助他们进行商业化。微博将会提供一系列的工具，包括粉丝质量分析、微博问答，粉丝夺宝和金V认证。
瑞穗观点
即便是当前股价超过了我们的目标价，我们仍看好微博。据彭博预计，微博将在11月15日发布第三季度财报。考虑到财报即将发布，我们维持我们的预估模型，我们可能在财报发布之后再做调整。