（原标题：“投资圈的老司机”告诉你为什么直播和自行车这么火？因为今年早期投资没主题啊！）
“我们今年遇到的情况呢，就是我们在尴尬地等一个新的基础设施出来。”华创资本熊伟铭说道。
熊伟铭是一位经验非常丰富的投资人。
2012年，熊伟铭加入华创资本任合伙人，主导了一呼医生、猎上网、么么嗖、微知等医疗、企业软件及服务等领域早期公司的投资;
此前，他曾任贝塔斯曼亚洲投资基金(BAI)合伙人。加入贝塔斯曼之前，他曾于2005年加入美国中经合集团(WI Harper Group)担任合伙人。
在加入中经合之前，他是Piper Jaffray证券公司分析师，负责跟踪并分析在美国上市的中国互联网公司的业务发展。
今年早期创投没有主题
这样一位投资圈老司机，在2016创新中国总决赛上接受邦哥采访时，却表示，现今早期创投领域最大的特点是没有主题。
如大家所知，今年比较火的公司，只有直播类和自行车两个。除此之外，行业投资非常分散，“大家投资速度的减缓，一定程度上是因为标的的减少，迅速的减少。”
这种标的，在几年前并不稀缺。从钱的流向上来看：
2010年到2014年，O2O是一个重大主题标的;
2012年到2015年，互联网金融持续发酵三年。
这两个领域，都是某种程度上的“互联网 ”，但是 到后期，互联网在行业中的重要性减弱，行业重新回到垂直行业的属性。
今年国家对于P2P政策的规范，这4年来的发展，颇有点梁山好汉的意味，野蛮、胡乱生长，有了规范之后，互联网金融也同样要遵守金融行业的规范规则和玩法。
O2O也是一样，还是要讲人效，要算账，不能只是补贴，从2010年拉手开始算，到现在南北统一，只剩美团一个团。
这两个主题推动了前几年的创投行业，现在是找不到这样一个主题了。
现在互联网 传统行业还在 ，但是过去几年能 出来的东西都已实践，在目前的技术基础设施情况下，已经不会再 出来更多的的奇思妙想。
“O2O也好，互联网金融也好，都是应用，当这个应用就到了一个水平后，就意味着，反过来，该基础设施升级了。”
现在是一个新的基础设施在酝酿的阶段
纵观互联网前几年的历史，可以发现：
移动互联网web，做到极致的时候，3G门户每天的PV是16亿;
然后基础设施发生改变，出现了大屏幕iPhone，带来了2010年到2013年的一大波移动互联网工具创业;
然后其他基础设施Ready的时候，才出现了美团、Uber、滴滴等 得上的行业。
现在又卡住了。
现在个人终端已经是实现了1996年IBM提出的“全球计算”概念，足足用了20年。当终端覆盖完全之后，就是今天看到的“人工智能”，干脆让机器来干这个事。
现在是一个新的基础设施在酝酿的阶段，但新的技术是到底是后台的人工智能，还是前台的VR或者MR，或者新的热点在其他领域发生，比如说在美国非常火的太空技术、交通出行领域的无人驾驶。
当基础设施ready的时候，在上面开始跑应用，然后当这些应用触及到那些还没有适当的基础设施领域的时候，那个领域加快发展。
“我们今年遇到的情况呢，就是我们在尴尬地等一个新的基础设施、一个功能出来”。
新的基础设施是VR还是AI?
一个技术要想变成大众的基础设施，最关键的是，要与人类的基本需求息息相关。
首先，衣食住行肯定是基本需求。
熊伟铭还认同扎克伯格的看法，“连接”是基础需求。互联网为什么会变成全球普及?因为大家都有连接需求。人类为什么要travel?因为要骑马见那个人，然后车、飞机等，互联网从另外一个维度加强了连接，提高了连接的效率。
连接的需求亘古不变，只是在没有科技的时代，在蒸汽机发明之前，是线性的增长，有了科技的帮助，实际上是在几何级地变化。
以此理念为基础，哪个更有可能成为下一代的基础设施呢?
VR为什么热呢?VR是一种新的输入设备。如果不玩网络游戏或者是不发邮件(输入)，谁会用26个字母的键盘?有VR之后，就不需要键盘这个设备。
AI的好处在于输入的信息已经足够了，人不用再说，设备就知道你渴了，或者你要去出门，立即帮你打车……省了很多人类日常的琐事。
早期的电话，后面真的有一个人在插线、接线。直到后来出现一种程序控制的电话，就不用有一个人去插线。以前懒得干的事就可以被AI替代，人可以去干一些有创造力的事。AI大幅度提高了人的工作效率也改变了组织方式。
从96年到现在，终端就花了20年来解决。AI也是非常长远的一个事情，可能也得花20、30年。也会促动一些其他的终端设备，比如物联网之类。
短期的机会存在于“中国市场的补课”
熊伟铭告诉邦哥，在IT领域，中长期的机会肯定是科技创新。短期的机会存在于中国市场的补课。
中国的市场，总会有中国特色，比如文创行业，完全是因为过去的中国市场上完全没有，直到网游、网络文学出现，才真正的出现了一大批商业化的东西。
表现在今年则是IP，本质上还是因为在补课。
互联网金融，其实也是中国市场在补课，美国没有互联网金融，就是金融。全世界所有投资人都信奉——没有大乱，就没有大治。没有大乱就意味着没有市场。
华创资本将自己聚焦的领域总结为“新金融、新消费、新实业”。
互联网金融是华创深耕多年的投资领域;
零售则是新品类和新人群，包括海淘跨境、生鲜电商、时尚产品、文创产品;
新实业其实是互联网 ，有的领域也 了互联网之后，格局会有很大的变化，有的就不会，因为行业并不市场化，效率无从体现。
“互联网对传统行业的改变还是挺快的，所以很快大家就会就会用完。IT改造传统——数据化——结构化——大数据分析，这事儿很快就做完了”。
回望1999年，互联网生存大赛中，在网上买不到任何东西;但今天外卖网站无比便利，背后是一盘鱼香肉丝都已经被数据化，现在发展到餐厅的食材也数据化了、新发地的食材批发也数据化了。
“这个时候，数据齐备了，AI可以Play a part了”。
所以，在“新金融、新消费、新实业”之外，华创还在酝酿新科技领域。
熊伟铭坦言，新金融、新消费、新实业，某种程度上都属于“补课类”，估值翻番最快。而科技创新领域可能是得冒一些风险，但它也会使得创投行业慢慢接近硅谷。
企业服务领域的难点
熊伟铭长期研究关注的一大领域是企业服务，现在的聚焦，则是科技在企业服务里面的应用。
企业服务类应用，大致有两种玩法：
一是劳动密集型，产品不太难，很多精力被花费在做销售上，有点像是销售或者运营驱动;
二是做定制化。主要针对大企业。
中国企业的IT需求曾长期只存在于大企业，直到淘宝兴起，淘宝店家有店面管理之类的IT需求，但是淘宝上只有270万商家，线下还有4000多万个中小企业完全没有IT。
又直到微信(微店)出来。目前中小企业只是需要解决一些非常简单的东西，半to c半to b的就能够解决。比如说卖东西，量不大的情况下，微店足够了。
“能用企业服务的那波人还没成长出来”。所以得等客户，又得面临等不等得起的问题。很多企业等着等着技术就更新换代了……君不见2007、2008年做CRM那帮，全都死掉了，现在是新时代，要的是移动CRM。
影响企业服务的一个重大因素，是客户还小。4000万中小企业能够成长出来，还需要很长的时间。“美国已经到了那个地步，因为人力成本很高，必须用IT来替代”。
再然后，就是技术替代人工。“现在能看到钱的，就是AI在大型企业服务里的应用”。
投资人看项目具有“审美一致性”
邦哥：你看人看项目会和别人不一样吗?
熊伟铭：如果看项目不一样，是因为大家的基金规模不一样。所以有人会投有人不会投。比如说，一个基金50亿美金，另一个基金2亿美金，于是前者可以在十亿、二十亿的时候投滴滴，后者就投不了。基金规模决定了容错率，和在什么阶段的容错率;
第二个原因呢，是人为的原因，大家看得行业不一样。
各自在行业上有一些偏向，比如说出行，没投过滴滴、快的，不知道行业里那些特别纠结的点会在哪。
但你要问我金融领域，我会给你说得非常清楚，你做这个点，那个业务不能碰，所有的坑我能告诉你。找投资也是创业者在找一个合作伙伴，他肯定会找一个驾轻就熟的。
邦哥：看人呢?
熊伟铭：我觉得大家都喜欢同一个类型的创业者。
大家的思路可能是类似的，但完美的创业者很难找，都是有些缺陷，真的会有非常明显的缺陷，要不然大家都投BAT，为什么都有很多人没投?因为这些公司缺陷和优点一样明显。
邦哥：在这个行业时间比较久的，会不会有一些火眼金睛的能力?
熊伟铭：不会啊，不一定占便宜。在我们这个行业呢，我们会犯一辈子错。
邦哥：具体怎么判断人?
熊伟铭：科技类创业比较重要的还是产品，所以首先创始人，最好是一个产品或者技术出身，随时能改。如果创始人本身如果它是一个BD、销售出身，那你还得把这个主意告诉他，他再告诉技术，折损很大时间，沟通成本太高。晚期或许可以，早期不行。
第二个呢，能够听取别人的想法，胸怀容量极难。这些事会影响公司最后的发展，最后呢，就是大家都想找一些德艺双馨，品德又好，又有胸怀，活又好，挺难的，最后肯定是偏向于这样的。
邦哥：这样的贵啊!
熊伟铭：Worth it.你开奔驰跟QQ年限不一样对吧?QQ有可能到最后你还得花很多钱去修，奔驰甚至可能还能有点留存的钱，别太纠结那个钱。在我们的基金的成本可以承担的情况下，那肯定是找最好的。差别非常大，方差极大。
责任编辑：张洁_NT5630