尽管距离融创收购联想旗下融科智地已经过去了数天，但是依然是市场的热点，关于柳传志和孙宏斌兄弟恩仇30年的煽情文章一篇接一篇，但这已经不是主要的戏码，从绿城到雨润，孙宏斌早已直言生意就是生意已经不再谈论情怀。那么让我们看看这一单生意的价值在于哪里，从联想而言，乏力的地产业务已然成为了包袱，趁着现在市场高点抛售对于联想无疑是很划算的生意，对融创而言，以不到2000元/平方米的价格获得了大量土地也是一桩不错的买卖，不过在充分分析了这次涉及的42个项目，融创捡宝的几率并不高。
联想的包袱
对于联想而言布局房地产业是联想教父柳传志很早就下的一步棋，但是并没有达到联想的预期目的，而现在来看正成为拖累的包袱。
联想控股在今年上半年实现了不到26亿元净利润，较上年同期减少了36%。公司在包含IT、金融服务、限贷服务、农业与食品、房地产及化工与能源材料六大战略投资里，房地产板块贡献利润3.65亿元，较2015年上半年的14.48亿元减少了10.83亿元，降幅高达75%。
联想控股房地产板块利润在公司占比已经下降至14%，上年同期占比达到了36%，减少了22个百分点。
具体到融科智地，这家公司开发能力及盈利能力迅速下滑，作为联想控股的地产平台公司，这也成为其选择放弃地产业务的主要原因。 2015年，融科智地实际销售额114.52亿元，同比增长了2/3，结算金额102.37亿元，对应营业收入103.6亿元，但公司2015年净利润不到5亿元，同比上年6.2亿元减少了22%，而2014年净利润相比2013年的12.8亿元则是腰斩。
融科智地2015年归属于母公司的净利润只有5520万元，相比2014年的7亿元及2013年的10亿元大幅减少，2015年公司少数股东损益摊占4.3亿元。
这意味着联想在地产板块的布局已然失去了战略意义。“目前正是房地产高峰期，现在这个时候通过卖地卖项目对于联想而言还是比较划算的。” 上海同策咨询研究部总监张宏伟表示。
融创捡宝了？
甩包袱柳传志选择了一个恰当的时机，那么对融创中国董事会主席孙宏斌而言高点接盘捡宝的几率有多高？
粗略计算融创用了137.88亿元的代价收购了联想730.05万平方米的可售面积，楼面单价只有1888.64元/平方米，可谓是一桩不错的买卖。
北京商报记者查阅了此次涉及的42个项目，按照区域划分，一线城市项目只有北京一个，涉及6个项目；二线城市8个，涉及项目28个；三四线城市8个，涉及项目8个。其中二线城市项目占据了67%的比重。
具体来看，在北京涉及的6个项目分别为，融科钧庭、 融科香雪兰溪、北京千章墅、融科橄榄城 、北京融科创意中心、北京田村。目前除北京千章墅项目有可售房源外，其他的融科钧庭、融科香雪兰溪、融科橄榄城三个住宅项目早已售罄，北京融科创意中心为持有型项目，北京田村项目不明，此前融科置地享有该项目的20%权益。
从二线城市的代表项目来看，其中合肥涉及项目258万平方米，包括了融科九重锦、融科梧桐里、融科城三个项目，目前融科九重锦项目已经售罄，在售的为融科梧桐里和融科城两个项目；在武汉涉及131万平方米的项目，包括了融科天城、融科天域、融科珞喻路中心、融科花满庭、融科智谷等5个项目，目前武汉融科天城已经进入了四期销售，剩余400套左右的非住宅房源；在重庆涉及项目223万平方米，其中可销售面积110.9万平方米，包括了融科城、金色时代和钓鱼台3个项目。
再看涉及的三四线城市包括了景德镇、烟台、昆明、大庆、大连、曹妃甸、常州、江阴8个城市，目前这些城市的房价上涨乏力，基本上处于停滞不前的状态。
反观此前融科智地的表现，2015年度，融科智地在全国12个城市里，毛利率最高的是重庆项目，达到了60%。但北京、武汉、无锡、杭州、长沙、大庆等城市毛利率均出现大幅下滑，其中景德镇项目毛利率只有1.64%；大连项目毛利率只有7.29%；无锡项目则出现了亏损，项目毛利率是负数为-8.91%。
据安徽媒体爆料，9月20日孙宏斌已经前往合肥融科城督战，而在北京，记者昨日致电千樟墅项目销售人员，其还不知道已经换了东家。两种截然不同的反应，未来融创的重心将主要偏向火热的二线城市，对于北京项目并不着急，而对于三四线城市的项目，张宏伟预计可能会寻找合适的机会脱手。
短板资产激增
无论是销售还是并购孙宏斌可谓是中国房地产市场屈指可数的人物之一，据预测，今年融创销售额将破千亿，但是快速增长的背后却是“不赚钱”的尴尬。2016年上半年，融创中国实现合同销售金额560.5亿元，而上半年净利润约只有1.03亿元，较去年同期减少91.8%，股东应占净利润为0.73亿元，较去年同期减少92.3%。
而这次火速收购的资产中按照物业类型来看，包括了9个纯住宅项目、1个产业地产项目为武汉融科智谷一期、一个旅游地产项目海南三亚海棠湾，31个项目中涉及商业、写字楼和酒店，其中北京融科创意中心为纯酒店和写字楼项目。
在融创中国的简介上写道，融创中国控股有限公司是一家于香港联交所上市的专业从事住宅及商业地产综合开发的企业，公司坚持区域聚焦和高端精品发展战略。不过至今融创中国除了在住宅领域有所建树之外，关于商业地产、旅游地产、产业地产等领域可以说还处于起步阶段甚至还没有起步。根据今年上半年的半年报显示，在融创中国的收入构成中物业销售收入为97.59%，物业管理服务收入及其他为2.41%，投资物业租金收入为零。从中可以看出融创中国单一化程度。
一位熟悉融创中国的业内人士向北京商报记者表示，虽然这次收购的项目中商业以及写字楼多为配套，总体体量不高，但是对于融创而言，此前并没有相关方面的人员储备，短期内难以实现收入。
北京商报记者 赖大臣