苹果公司将于美国东部时间 7 月 26 日下午(北京时间 7 月 27 日凌晨)发布截至 6 月底的 2016 财年第三季度财报。在经历了上一季度的惨败之后，苹果这一次能力挽狂澜吗？
在截至 3 月底的第二财季，苹果营收为 505.57 亿美元，同比下滑 13%。净利润为 105.16 亿美元，同比下滑 22%。这是自 2003 年以来苹果首次出现营收下滑。iPhone 营收为 328.57 亿美元，同比下滑 18%。iPhone 销量为 5119 万部，同比下滑 32%。这是自 iPhone 2007 年上市以来首次出现季度销量下滑。
对于即将发布的第三财季业绩，苹果能交出一份令人满意的答卷吗？种种迹象表明，苹果第三财季业绩仍不容乐观。
分析师唱衰
花旗分析师吉姆·苏瓦(Jim Suva)认为，苹果第三财季业绩将低于华尔街的预期。苏瓦称，iPhone 升级周期延长和“英国脱欧”等因素都将影响苹果的表现。
苏瓦称，从 2013 年到 2016 年，iPhone 的升级换代周期从 24 个月延长到 28 个月。最终，该周期还可能延长到 36 个月。这主要是因为最近几代 iPhone 并没有太大的创新，例如 iPhone 6 和 iPhone 6 Plus 只是增加了屏幕尺寸，而 iPhone 6s 和 iPhone 6s Plus 也只是进行了小幅提升。
苏瓦表示，苹果的这种尴尬在今年秋季即将发布的 iPhone 7 和 iPhone 7 Plus 身上会进一步凸显。各种报道显示，今年的 iPhone 7 在功能和设计方面都没有太大的升级。为此，苏瓦下调了苹果第三财季和第四财季业绩预期。
近日，投资银行巴克莱(Barclays)分析师马克·莫斯科维茨(Mark Moskowitz)将苹果目标股价从 121 美元调低至 115 美元。这已经莫斯科维茨连续第三次在苹果发布季度财报前下调其目标股价。
同时，莫斯科维茨将苹果第三财季 iPhone 销量预期从 4090 万部调低至 3990 万部，将第四财季 iPhone 销量预期从 4660 万部调低至 4390 万部。
此外，BMO Capital Markets 将苹果目标股价从 118 美元调低至 116 美元，并下调了苹果 2016 财年和 2017 财年业绩预期，主要受较低的利润率拖累。BMO Capital Markets 预计，苹果第三财季毛利率将达到 37.5%，低于分析师预期的 38.3%。
BMO Capital Markets 将苹果 2016 财年每股摊薄收益预期从 8.37 美元调低至 8.28 美元，将 2017 财年每股摊薄收益预期从 9.33 美元调低至 9.13 美元。
中国市场依旧低迷
第二财季，苹果大中华区营收为 124.86 亿美元，比去年同期的 168.23 亿美元下滑 26%。除了营收下滑，苹果在大中华区的智能手机市场份额也出现下滑，主要因为中国本土手机厂商凭借其低价格的高端手机赢得了消费者。
据百度的研究结果显示，第三财季苹果在中国市场的表现依旧低迷，预计营收将下滑 20%。百度近日基于用户对百度地图的查询数据，发布了首批追踪中国经济和消费者状况的指数。 其中，百度比较了搜索中国内地特定苹果零售店的人次，与苹果在整个大中华区的营收进行对比。
数据显示，2015 年最后一个季度的搜索人次增长了 15.4%，苹果的销售额增长了 14%。而今年第一季度搜索人次下降 24.5%，苹果大中国区销售额也下降了 26%。 基于此，经过对最新数据分析后，百度预计苹果第三季度大中华区营收同比将下滑 20%。
调研机构 Counterpoint Technology 数据显示，今年 5 月份，iPhone 在中国智能手机市场的份额已经由第三名下滑至第五名，市场份额从去年 5 月份的 12% 降至 10.8%。相比之下，华为的市场份额提高到了 17.3%。
彭博社曾发表文章称，iPhone 在中国市场遭遇滑铁卢，不仅是中国经济增速放缓和智能手机市场停滞不前的体现，同时也表明中国本土手机厂商的崛起，他们终于能生产出与 iPhone 相抗衡的高端智能手机产品。
第三财季业绩预期：
苹果预计，第三财季营收将达到 410 亿美元至 430 亿美元，毛利率将达到 37.5% 至 38%，开支将达到 60 亿美元至 61 亿美元，其他收入 3 亿美元，税率为 25.5%，每股摊薄收益 1.29 美元至 1.43 美元。
而行业分析师斯科特·尼克森(Scott Nickerson)预计，苹果第三财季营收将达到 424.9 亿美元，毛利率将达到 38.4%，开支将达到 60.4 亿美元，其他收入 2.73 亿美元，税率为 25.5%，每股摊薄收益 1.42 美元。
相比之下，苹果第二财季营收为 505.57 亿美元，毛利率为 39.4%，开支为 39.34 亿美元，其他收入 1.22 亿美元，税率为 25.64%，每股摊薄收益 1.90 美元。
财报关注点：
1) iPhone 7
有报道称，苹果今年秋季将发布三款 iPhone，分别为 iPhone 7、iPhone 7 Plus 和 iPhone 7 Pro。凯基证券(KGI Securities)分析师郭明錤(Ming-Chi Kuo)称，全新的 iPhone 7 Pro 将配备双镜头，屏幕尺寸可能与 iPhone 7 Plus 相同，新增“智能链接”(Smart Connector)功能。
对于苹果 CEO 蒂姆·库克(Tim Cook)而言，如果能在第三财季分析师电话会议上更多地谈及新一代 iPhone，而不是反复解释暗淡无光的财报结果，将是一个明智的选择。
2) 市场份额
苹果主导美国的高端智能手机市场，但 IDC 数据显示，在全球市场，苹果虽然排名第二，但市场份额仅为 16.1%，落后于三星。对于苹果而言，这同时代表着巨大的潜力。对于库克而言，应该在电话会议上明确地告诉投资者，应该如何进一步赢得市场份额。
彭博产业(Bloomberg Industries)分析师约翰·布特勒(John Butler)认为，价格适中的 iPhone SE 就是苹果迎合各种需求的一个很好的途径。高端的 iPhone 6 和 6 Plus 确实吸引了媒体的关注，但毕竟所占苹果总营收还不到1/3。
3) 印度零售店
库克近期一系列海外之行吸引了媒体的极大关注，更重要的是，也取得了一个重大成果：印度零售店。当前，苹果每年在印度仅售出 200 万部 iPhone。多年来，受政策所限制，苹果无法在印度设立零售店。但经过库克此行，印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)已经表示，将为苹果在印度开设首家零售店扫清障碍。
据《福布斯》网站报道，苹果计划立即在印度设立零售店，从而直接服务于印度的 13 亿消费者，这样的规模几乎赶上中国。去年，中国市场为苹果贡献了 580 亿美元的营收，占苹果总营收的 25.1%。如果苹果能将印度变成“下一个中国”，就会在很大程度上改写上个季度惨淡的业绩，以及即将到来的这个可能同样马马虎虎的新季度财报。